雨潤食品（1068）業績公布前後，股價先升後跌，表現反覆。
上半年雨潤盈利2.54億元（人民幣．下同），增長48.6%，每股盈利17.5分，跌6.4%，是上市攤薄的延續，派中期息4.4分。
雨潤業務是購入生豬屠宰，以冷鮮肉及冷凍肉與深加工肉製品銷售，上半年營業額減5%，毛利額增16.3%，毛利率由13.8%升至17%，由於豬價下跌，冷鮮肉及冷凍肉銷量雖增加18.6%，銷售額則下跌12.4%，分類業績則下跌。
深加工肉製品銷售額升11.3%，分類業績升50.6%。以現金收購生豬，價格更低，冷鮮肉價格跌幅低於生豬，毛利率升1.8個百分點至14%，而冷凍肉售價跌幅較大，毛利率下降0.4個百分點至7.9%，加工肉製品不只無跌價反而上升，低溫肉毛利率升4.8個百分點至27.4%，高溫肉毛利率升1.4個百分點至20.1%，因而冷肉及加工肉的毛利率差異大，業績亦有分別。
雨潤盈利中，包括負商譽收入4000萬元，以及融資支出淨額減2733萬元，兩項收支影響盈利增6733萬元，而期內盈利只增8323萬元，即實際從業務所增盈利只是1590萬元，僅較上年同期增加9.3%。
毛利率波動大
毛利雖增加，部份是生豬價格下跌所致，分銷開支及行政費用等不會因此減少，期內仍增加28%，抵銷部份毛利的增長。
接近7月，生豬價格已現回升勢頭，各項產品售價相應調整，而深加工的低溫肉價格已上升在先，下半年毛利將受壓，價格的轉動，使雨潤整體毛利率有所反覆，股價6.35元，預期PE19.2倍，息率1.6厘，實質業務不易激增，有待屠宰及加工設備配合，有關設備不能即時完成，而且豬肉不是其他消費品，只是食品，亦要擴大市場，雖然已進軍香港市場，並稱成績令人鼓舞，而香港同類競爭更加激烈，特別是食用冷凍肉並非港人習慣，日後銷售仍待觀察，應作保留，中線宜觀望，短線看市場因素。
齊明