重磅藍籌及國企的業績在過去一個月紛紛塵埃落定，踏入9月，刺激港股的本地因素將逐漸減少，令股份引伸波幅下調情況未見曙光。另一方面，6月中旬至今，不少重磅股一度創五六年新高，業績期過後，市場擔心部份股份會高處不勝寒。在引伸波幅持續回落及股價調整壓力下，現階段選擇股票掛鈎投資（ELI）時宜短不宜長。
近月中資股引伸波幅回落，在業績期過後，有關現象亦有蔓延趨勢。面對引伸波幅回落及股價偏高的雙重壓力，保守者可待不明朗因素消除後再部署入市策略。然而，部份進取的投資者或會視觀望為機會成本，故現階段若仍希望透過ELI入市，便可考慮慎選年期較短者，減低一旦看錯市的風險，當中尤以可贖回ELI的年期最值得留意。
市面上不少可贖回ELI的投資期長達兩年以上，倘若購入可贖回ELI後正股持續急挫，除了資金未能被提早贖回外，在首個分派期後，如正股股價失守參考價，餘下投資期將不能獲取利息，資金更有可能被綁至兩年後整個投資期完結，箇中的機會成本不容忽視。
留意機會成本
為減低被綁風險，近期在選擇可贖回ELI時可考慮以一年期或以下者為佳，縱使正股不幸急挫，亦可望於一年內取回本金。至於傳統ELI的年期則一向較短，這時候可將焦點放於參考價及年息，在兩者間取得平衡，務求在引伸波幅下跌之際仍可取得合理年息。
以上數據截至2006年9月5日，僅供參考之用。
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