港股繼續造好，恒指再創6年新高，最高見17538點，收市則報17513點，升90點，最重大貢獻來自中移動（941）與滙控（005）這兩隻重磅股。昨日中移動升2.2%，而滙控升0.6%。中移動愈來愈強，2000年曾創70元高位，如今53元，仍有相當的上升能量。當中移動回升至70元時，恒指也必創歷史新高。
股市向好，成交增加，恒指新貴港交所（388）自然也水漲船高，昨日再升1.3%，收報54.3元。記住，此股不好輕易放棄。
建滔化工（148）曾經是一隻長期增長幅度不錯的成長股，兩三年前我也曾推薦過。去年年中，此股股價突然像斷線風箏一樣直線下跌，短短3個月的跌幅近4成。股價大跌的原因，是負債過高；負債過高，是因為收購新加坡的印刷線路板企業。
建滔是印刷線路板公司的原料供應商，供應印刷線路板用的銅箔，因此，收購印刷線路板業務是順理成章的，是由上游擴充到下游的策略。可惜，收購畢竟用了不少現金，負債比率一高，基金經理就不高興，就開始拋售此股，一些基金更是被迫拋售，因為部份基金是有訂下一些「風險管理」的規條，規定該基金不能持有負債比率超越某某水平企業的股票。當時，我不很清楚這家企業的財務狀況，只知道負債比率相當高，避之則吉。最近，建滔公布半年業績，竟然大賺10億元，盈利破紀錄，負債比例也大幅下降，的確令人刮目相看。
盈利增負債急降
建滔之所以能減低負債比率，當然是因為有新的資金注入。建滔曾經大規模配股集資，而配股的主要對象就是大股東。大股東決定與企業共榮辱，一張張的鈔票取出來再投資，負債問題解決後，收購回來的印刷線路板業務就為公司帶來了新的收入與利潤。剛公布的半年業績，盈利增長55%。
盈利的增長，除了靠業務擴充到印刷電路板的下游事業外，也擴展至更上流的銅冶化工的原料：甲醇。中國的甲醇產量不多，建滔是中國入口甲醇量最多的企業，既然自己大量用甲醇，不如自己生產甲醇，於是建滔開始建甲醇廠，去年也已完成而投產。
讀了報章有關建滔業績猛進的報道之後，我決定追貨。雖然股價已經上漲，但考慮到建滔最惡劣的時期已過，將來應該可以恢復過去的高增長，所以才在好消息出現後以高價追貨。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任