上半年內地股市交投暢旺，光大控股（165）持有股權46.6%的光大證券，業務收入大升4倍，對光控的業績貢獻也由虧損562萬元轉為盈利2.03億元，光控的整體盈利亦升2倍至4.04億元，每股盈利25.8仙，慣例不派中期息。
港股上半年交投相當暢旺，經紀佣金及投資銀行收入也大增83%，出售證券利潤增63%。
目前光控業務只限於港股及A股有關業務，市道旺淡，對業績影響極大，部份支銷是固定，生意愈多，利潤愈大，而旺市衍生的其他收益亦增，例如孖展利息及認購新股利息及其他收入等。
分拆計劃待落實
光大證券有意於內地上市，礙於申請需時較久，擬透過買殼上市，仍待決定，自然待市場條件配合，上市可能攤薄光控所佔權益，而上市的增值則對光控有利，6月底光控每股資產值3.39元，若光大證券上市，將增至4元以上。
光大銀行的增資擴股計劃遲遲未實現，使光控的潛力未獲反映，光控持光銀21.3%，上半年已獲純利14億元，不良貸款比率仍達8.2%，資本充足比率則待注資改善，然後引入策略性股東安排上市，光控曾表示增資方案可望於去年底完成，現在消息是爭取於年內完成，相信完成期愈來愈近。
光控所持光銀股權成本已全部撇數，但仍有過去應佔虧損5.92億元未予入賬，待光銀增資及股權分配後再作調整，光控是否增持股權，以及增資後的攤薄程度，無疑影響光控投資於光銀的價值，但既然已撇數，重新入賬時，肯定有利，特別是以高於P/B上市，光控應佔名義價值更高。
上半年業績增長2倍，因市道有反覆，對股價刺激不大，近期表現不俗，但未能突破高位5.15元，現價4.88元，已較P/B高出44%，待光證及光銀上市後，應有價值才獲反映，屆時股價應在6元以上。
齊明