港股昨日只得數十點波幅，成交僅200億，用「極悶」來形容股市也不為過。有些證券行家朋友，昨日竟然沒有發單，此情況非常罕見。目前港股處境非常「尷尬」，沒有太大向下調的誘因，但亦沒有明顯的向上動力，股價傾向個別發展。
近來港股出現「見光死」的現象，股份在業績公布後，姑勿論業績是優於或遜於市場預期，股價隨即下跌。市場的解讀是成績太好，恐怕之後無以為繼；業績不濟，更不用多提。
我的習慣是在業績公布後，不會作任何投資決定，因為在此段時間內，股價的變化並非取決於基本因素，而是受投資者非理性情緒所左右。
事實上，如果你喜歡看技術圖表，不妨將一隻股票的短期走勢圖（以1個月至3個月為例）及長期走勢圖（1年至3年也可）列表出來作一比較，你會發現一個有趣的現象，如果你是買啱股票，即使其短線走勢圖出現不規則的走勢，其長線走勢圖一定是按年慢慢向上。理由簡單不過，一隻股票的短線表現，是由市場的消息及情緒所決定，可以急升暴跌。但如果你相信股市是一個有效率的市場，一隻股票的長線走勢，一定是基本因素的反映。
短期步入非理性走勢
根據我多年的經驗，大部份炒股輸錢的人，都是在短期圖表的時間內進行買賣。雖然目前市場上有不少技術上的指標可作短炒參考，但有一點可以肯定，人的情緒始終是最難測，在人為情緒主導股價時下注，投資者很大機會受外來情緒所影響而作錯決定。因此，如果你是想長線持有一隻股票，一定要避開在這此時間入市。
早前平保（2318）公布業績，由於人壽業務表現理想而令市場對國壽（2628）有一定的憧憬，其股價亦曾多次向上挑戰14元水平。國壽上半年純利上升72%至89.7億元人民幣，優於市場預期，這亦證明了自己一直推介國壽是沒有作錯決定。
不過，國壽股價短期亦會進入我上述所謂的非理性走勢區，所以短期難以捕捉其走勢，尤其是一些炒相關窩輪的朋友更要小心，因為在預期波幅上升的情況下，窩輪價格有機會偏離理論價格。
然而，以國壽今次的業績來看，長遠看升的走勢仍然不改，而我心目中國壽的圖表，亦會是長期向上。
陳永陸