今年1至3月，曾3度推介鄭州燃氣（8099）。鄭燃過去半年股價走勢差強人意，現價0.91元，候低收集。
■ValuePartners披露，增持鄭燃近300萬股，持股量增至3459萬股（佔H股6.28%）；VP在8月中首次須披露持股量（5.21%）。VP的金手指效應大不如前，增持鄭燃的意義，不必過份重視，知道就算。
VP以外，其他須披露持股量的基金有阿拉伯聯合酋長國投資公司Emirates（17.62%）、Atlantis（6.20%），及大和（5.99%），3者近月皆見減持。
■鄭燃業務是在中國第1大省河南的省會鄭州，向住宅、商業、工業用戶及汽車銷售天然氣。
06年（12月年結）上半年，鄭燃營業額3.59億元（人民幣．下同），增17%；純利5775萬元，升10%，每股盈利由4.19分升至4.61分。期內鄭州天然氣供應緊張，為確保鄭州市民日常生活不受影響，鄭燃停止向汽車銷售天然氣，整體供氣業務增長亦告放緩。盈利增長落後營業額增長，是因為暫停向用戶收取每年每戶48元的維修費。
暫停收取維修費則因鄭燃申請提高住宅用戶天然氣售價，申請正候批准。住宅用戶的用氣量，佔鄭燃總銷氣量39%，比例最大。
遷板有利形象
06年全年盈利預測9800萬元，微增5%，每股盈利7.83分。往績PE12.4倍，預期12倍，較新奧燃氣（2688）與中國燃氣（384）平均16.8倍，折讓近3成。
■07年，估計向住宅用戶提高天然氣售價事宜已經成事，天然氣供應緊張情況亦大大改善，鄭燃盈利預測上升25%，預期PE降至9.6倍。
■06年6月底，鄭燃每股NAV0.388元，P/B2.4倍，與新奧燃氣及中國燃氣兩者平均數相若。鄭燃有淨現金2.32億元，財政穩健。
●鄭燃值得候低收集。年初設目標價1.37元，設得太高，調低至1.14元，折合07年PE12倍。
津創落車 粵投上車
8月11日「同場加映」推介天津創業環保（1065），同日「上車落車」推介粵海投資（270）。
津創過去11日累升12%，現價1.92元。津創今年首季已少賺62%，提防明日宣布半年業績後有回吐，先行落車為妙。粵投過去11日升2.8%，收2.98元。食水供應業務長期惹憧憬，短線目標3.20元，中線3.80元，莫忘上車。
8月8日推介中財險（2328，推介前2.93元），月中見3.26元後回頭，現價2.63元，累跌1成。候回升至2.70元以上，引刀成一快，止蝕了事。
何車