過去一周港股走勢一如所料作出調整，原本周一急跌300多點後市況已可喘定，恒指亦守穩17000點，可惜到了周四，在長和系公布業績後，再次出現「見光死」的情況，恒指進一步被拖低。
在去周的調整浪，恒指最低跌至16871點，恰好回落至筆者預期的支持區（16800-17000點）之內。若從技術走勢分析，此區域支持力頗強，本周大市或可趁勢反彈，目標價為17250-17300點。在現水平其實淡友可先收手，皆因本周三期指結算，配合轉倉之進行，大市跌勢應可喘定。
聯儲局主席伯南克上周五演說，並無提及貨幣政策及經濟狀況，但近期的數據反映通脹並不嚴重，經濟卻持續弱勢，意味再加息機會暫仍不高。
現時港股正處十字街頭，由於市場缺乏新消息刺激，息口及業績因素已炒完，短期走勢要靠資金流向主導。至於資金如何走？那就要看市場情緒與基本因素了。香港基本因素未有大變，對資金來說，環球市場中港股仍有一定的吸引力。故此，中長線看好港股的睇法不變。短線方面，由於恒指的波幅已擴闊，高低位相差二千多點，就算是正常調整也動輒超過一千點，正是風高浪急，策略宜減注以承受較大的波幅風險。
大戶曖昧 謀定後動
港股短期走勢將受期指轉倉及結算因素影響，期指大戶取態曖昧，還是謀定而後動。不過，從期權及期指倉底的變化去分析，大市有望在本周作出反彈，目標17250-17300點，期指亦有望高位結算。結算後的情況，則有待未來數天的轉倉情況而定，看清大戶的部署後才作決定。
踏入今年第二季後，港股的波幅正逐步擴大，這正是股市進入瘋牛期的先兆。現時港股的波幅已擴闊至2000多點，未來波幅會進一步擴大，掌握市場節奏的技巧要更高。面對此情況，大家唯一可做的是控制注碼及風險，兼且不要被表面的市場情緒影響。若相信牛市未死，亦只可在每一次大跌之時入貨，不要在人人搶貨之時高追。總之人人唱淡之時就不要被「嚇怕」，人人唱好之時就減磅。
或許有人會話：「講就容易，做就困難。」其實存有此念者只不過是心理質素有問題。從筆者過去半年的評論分析，大家應可發覺每一次筆者對大市的看法皆與主流意見相反，但又次次命中。其實重點在於筆者的專長在「投資心理」、「相反理論」以及從期指、期權的數據去捕捉資金的部署。筆者的分析理念用於捕捉轉角市之時是最有效，而近期大市波幅擴大，自然在分析市況方面得心應手。
港股是典型的資金市，傳統的基本分析方法已不能有效地預測市況。若以「市況難測」作為看錯市的解釋，只是逃避的藉口。
沈振盈
訊滙證券董事總經理
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作者沈振盈為證監會持牌人士