正當市場憧憬美國息口可望在短期內見頂之際，芝加哥聯邦儲備銀行行長莫斯科突然表示，美國息口仍存在上調壓力，雖然這位68歲的伯伯並沒有投票權，但由於他在聯儲局仍有一定的「江湖地位」，故其言論亦有一定的影響力，美股當晚便曾因此而一度倒跌超過40點。
事實上，近日市場有不少言論認為，美國息口已見頂，一些言論更認為，美息可望在下年開始調減。減息與否，其實言之尚早，尤其是能源價格持續高企，油價早前雖然有調整，但跌至70美元關口已行人止步。雖然本月公布的消費及生產物價指數都較市場預期為佳，反映出美國通脹壓力「不大」，但似乎是市場一廂情願的想法，大家如果看一看當年的核心數據，其中仍處於警戒範圍。在通脹壓力仍然揮之不去下，現在談減息？有沒有問過伯南克的意願？
雖然伯南克曾指出，在考慮息口政策時，會同時考慮經濟及通脹情況，而近日經濟的確有放緩情況，停止加息確實合乎美國的長遠利益。但大家要知道，伯南克上次公開發表言論是出席國會聽證會時，在此之前，美國剛公布第二季的經濟增長只有2.5%，作為聯儲局主席，面對一眾國會議員，他又是否繼續堅持加息的立場？
經濟增長更值重視
但問題是，第二季的經濟增長仍有修定值及最終值尚未公布，如果第一季的經濟增長可以由5.3%調高至5.6%，為何第二季經濟增長不可以由2.5%上調至3%，屆時還有沒有人敢說美國經濟未能支持加息行動？所以市場現在對於美國息口見頂的問題，似乎真的開心得太早。要知道一次不加息，原因是伯南克需要多一點時間去觀察息口上調對經濟帶來的滯後影響，並非代表美息已見頂，甚至將屆下調階段。
不過，如果美國息口最終因為經濟放緩的速度較市場預期為慢而再度上調，投資者亦不需過於憂慮，因為炒息口見頂，對股市的支持往往十分短暫，相反經濟增長持續，對美股長遠的走勢反而有利，要知道股市是需要由企業盈利帶動，企業盈利卻是由經濟所帶動。
故此，投資者如果常常抱着息口見頂的心態去看好後市，倒不如切實一點，希望美國經濟只是短暫調整，因為這才是真正推動美股持續上升的重要因素。
陳永陸