【本報訊】恒隆地產（101）剛公布06年度業績，由於賣樓收益銳減令盈利大跌，但租金收入，尤其來自上海的大幅增加，加上派息不跌反升，故證券界普遍仍看好其前景。恒隆主席陳啓宗曾表示，每年租金收益足夠維持穩定派息，更揚言會力保股息收益率（yield）最高的藍籌地產股地位。恒隆昨收15.16元，升2.85%。
港地產股蛻變為收租股
不過，恒隆執行董事吳士元透露目標有變，由爭取股息收益率最高，調整為股東整體回報（totalreturn）最高，即股息不會與股價同步增加。據恒隆引述彭博資訊數據，97至06年度，恒隆整體回報率達60%，期內長實（001）及新地（016）分別為2%及負10%。
吳士元認為地價上升，令地產發展項目毛利率減少；加上本港家庭數目逐年下降，樓宇成交量亦由97年高峯期平均每月近2萬宗，降至今年的6000宗，未來地產商盈利來源主要靠租金收益，本港地產股將蛻變為收租股，但不代表投資物業愈多的地產股，「跑出」機會愈大，還要視乎物業位置、質素是否有升值潛力，及會否不斷有新增收租物業。
他說去年度香港整體租金增長11%，上海增長27%，預計明年滬港租金收入分別逾11億及20億元。