人行加息，時間完全出人意表，外圍金股滙走勢反應輕微，反映市場對加息認同。同時調升貸存利率，是利用市場機制去調配資源，處理手法遠勝行政手段。
加息會增加人民幣的升值壓力，市場又會預計有一段日子不會有新一輪的冷卻措施，所以中資股表現不會太差。H股期指近期積弱，今天應該是趁消息低位平淡倉的好機會。
原本國內房產股理應首當其衝，但今次加息之餘，同時將按揭利率的折扣，由9折改為85折，令按揭利率只加6.3點子，作用可謂全無，所以地產股不應有甚麼壓力。
不過凡事總有幾面睇，上述措施，反而暗示地產市道存有隱憂，國內房產股連環急升之後，尚在相對高位，應該要減持再作部署。
按揭利率加幅細，代表主理人對樓市極有保留，不敢落藥的唯一原因，是害怕副作用大，有機會返魂乏術。當然一般人以香港作標準，國內樓價仍大有水位，可是香港經歷了幾十年繁榮，民間累積財富及生活水準，國內暫難以相比。國內主要城市是在急速發展，但只不過是一小撮人先富起來，貧富懸殊比香港更嚴重。表面上樓價不算高，可是大部份人的負擔能力實在有限，而這些人包括了按揭貸款的目標客戶。以今次的行動來看，主理人極之小心翼翼，反映內地樓市短期過熱的狀態，可能已相當危急。
當然筆者是傾向悲觀，政策解讀是各師各法。以人行級數，掌握的數據會比一般人多，也傾向保守，自己再保守一點又何妨。何況國內房產股並不是在低位，而是在短期超買的情況，值博率本已不高，有警號之下，更加應該先走為敬。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人