上周二美聯儲局議息結果，決定維持利率不變，原因是美國經濟增長放緩，但暗示如通脹加劇，不排除9月再加息，杜指反覆回落。
港股中、長線大方向跟隨美股，但短線因二地環境有異，則常有背道而馳走勢。上周大市炒美息見頂，恒指周三升至17350之5年多以來高位，才現爭持，周四下跌124點，周五反彈27.81點，收報17249.95，比前周五收市16887，上升363點，升幅2.1%。
技術上，今年6月31日，恒指最高16274，當天成交405億元，而反覆上升至上周三最高17350，即再升1076點或6.6%，但成交金額一直背馳，該現象如不改善，再升幅度有限，如跌則跌幅可大可小。
有關港股後市動向，意見紛紜。今天以長江實業（001）月線圖與成交股數分析，料可窺大市趨勢。
形態分析中，雙頭走勢之條件，是左、右頭之間須相距4周或以上，及頭與頸線之間，高於10%或以上，如一旦下破頸線3%或以上，後抽如受制頸線左右，則量度跌幅為頸線—（頭—頸線）或超越。
同時，真正之雙頭走勢，右頭稍高一些，但成交則減少，一旦下跌，往往是由牛市轉熊市一期，或熊市二期完成反彈，進入熊市三期。
先回顧00年9月及01年1月，長實出現雙頭，即106元及106.5元，全月成交股數方面，左頭1.05億股，右頭9156萬股，出現背馳，結果下破頸線，熊市一期大跌至03年4月最低39.8元，而大市亦大跌。
目前長實亦出現近似走勢，即05年8月最高89.6元，似是左頭，全月成交1.76億股，頸線跌至76.85元又回升，今年5月最高90.2元，但全月成交股數減至1.5億股，暫時具備一切正規雙頭走勢之條件。
長實若以大成交升破90.2元及守穩其上，則形勢大好，屆時大市亦向好；但相反，如先下破頸線，則04年至今，只是熊市二期B浪反彈，後市重演雙頭大跌勢，進入C浪或熊市三期。美國經濟增長放緩，不利杜指，擔心拖低港股。
梁文琪
協聯證券期貨交易董事
作者梁文琪，原名梁炳耀，為證監會持牌人士。