恐襲驚魂和電訊股業績欠佳，令歐洲股市受壓，前者純屬突發，但仍促使航空及酒店，甚至能源股份滑落；電訊股近年已紛紛被國際信貸評級機構downgrade，已知搵食艱難，尤其是德國電訊，第2季業績遠遜預期，導致股價急挫約10%之餘，更令點石成金的著名私人資本投資基金（privateequityfund）「黑石」（Blackstone），在德國電訊投資的4.5%股權賬面上錄得5.5億歐元（約54億港元）之虧損。其實甚麼基金管理者都是人，不是神，如果唔係夾埋搵食，未必叻得過你同我。
然而德國電訊之不濟，不足以影響整體秀麗業績表現，根據瑞士銀行（UBS）統計，有56%歐洲企業第2季盈利增長超過市場預期，只有38%不達標而已。
雖然歐洲企業超標數字不及標普500（成份股中有75%盈利超預期，是歷來最勁），但在利率趨升、能源價格高企，以及地緣政治風險激增的環境下有如此理想表現，實屬難能可貴，那些努力削減成本和開拓市場的CEO們應記一功。
按UBS估計，縱使上述障礙，加上全球經濟或因受美國經濟放緩拖累，歐洲企業全年盈利仍可望達到11.8%增長，苟如是，連埋05年的22%、04年的20%和03年的16%，豈不威過「山姆叔叔」？美國企業加埋今季，連續12季錄得雙位數字增長，是自1950年以來之最佳紀錄。不過隨着利率攀升、能源價格居高不下和通脹惡化的情況下，相信難復舊觀。
公司盈利似已見頂
此外，大摩歐洲首席經濟師指，市場有一怪現象，是成績好的企業股價不升或僅微升，差的則急跌，若以此來衡量，儘管歐洲股市市盈率（P/E）僅為11.5倍，遠低於平均的15倍，美國約14倍，但在盈利見頂的環境下，似乎難以憧憬。
王冠一