美國聯儲局議息之後，宣布把美國息率維持在5.25厘水平。消息公布之後，美股不升反跌。
議息聲明之中顯示，不加息的決定，並非所有聯儲局公開市場委員會的委員均贊成的，有個別委員仍然堅持美國應繼續加息。
伯南克暫時中止了這個加息周期。在連續17次加息之後，前主席格林斯潘於04年6月開始的加息策略終於告一段落。但其實美國經濟正面對兩難問題。
最近公布的美國第2季勞動生產力增長，從首季的4.3%大幅回落至1.1%，顯示美國經濟已急促放緩。如果加息的行動持續，恐怕美國經濟會出現衰退。
另一方面，從新公布的數字來看，單位勞工成本卻上升了4.2%，為兩年來最大的升幅，令市場擔憂通脹上升。壓抑通脹的主要方法就是加息，這解釋了為何有聯儲局委員反對停止加息。
如果不加息，美國通脹可能惡化，而從能源價格的走勢來看，這股通脹壓力可能持續，甚至會引發滯脹，屆時，伯南克及聯儲局的聲譽便會受損。
息見頂美元將受壓
如果繼續加息，雖然通脹可能會在短期之內受控，但經濟便會減慢增長，甚至出現倒退，屆時伯南克所面對的壓力可能更大。兩害相權取其輕者，聯儲局不加息，是可以理解的。
在不加息的情況下，美元便會被市場看淡，加上美國的雙赤已達到甚高水平，而歐洲日本的加息潮尚未完結，相信未來一段時間會是投資外幣的時機。外滙投資的黃金時期，可能已再次來臨。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授