地鐵公司（066）昨日公布截至6月底止中期業績，純利51.67億元，較去年同期大升98.3%，即使不計投資物業重估升值的賬面收益，單靠大筆發展物業收入，亦令中期純利創歷史新高。雖然業績遠超市場預期，但無論股東抑或地鐵乘客都不能分享，因為地鐵維持中期息每股派14仙。地鐵行政總裁周松崗亦重申，一日未與九鐵合併，車費「難望有得減」。地鐵昨收報20.1元，逆市升0.25%。
【本報訊】地鐵期內投資物業重估升值14.78億元，增加45.62%；撇除有關賬面收益及相關遞延稅項，基本純利39.48億元，升1.23倍。物業發展利潤40.72億元（見表），創半年新高，全靠將軍澳君傲灣及都會駅利潤攤分在期內入賬，佔77%；另外已一筆過收取但需按建築進度入賬的遞延收益則佔22%，主要來自東涌項目、奧運站上蓋君滙港及九龍站Elements。
鐵路本業 實蝕5億
不過，下半年度物業只得將軍澳豪庭390個住宅單位入賬，有關利潤或無以為繼；但視乎銷售進展，Elements約7100方米樓面下半年亦會按市值入賬。另外，城中駅第二期明年才發入伙紙，機鐵沿線項目尚有25億元遞延收益於未來兩年分期入賬。新項目包括將軍澳56區（將軍澳站項目）今年稍後招標，將軍澳夢幻之城三期則於明年初招標。
地鐵業績一向靠地產項目支撐，周松崗說：「地產收益有盡頭一日，所以要在車務上有增長空間。」期內鐵路及相關業務賺3700萬元，升6.4倍，但地鐵無意減車費，他說在兩鐵合併方案內，地鐵承諾兩年內（08年4月前）不會調整車費，更重要是減價空間的條件來自兩鐵合併落實後產生的協同效益。
地鐵財務總監梁國權補充，3700萬元鐵路及相關業務利潤，除車費收入外，還包括車站商務設施、廣告及電訊等7.35億元收入；若撇除這筆收入及相關成本約1.83億元，單計車費，實際蝕5.15億元。
物業將盡 北上開源
本地車務回報需時，地鐵遂加快「開源」，除北京地鐵四號線工程已展開，及深圳四號線仍待發改委批准，今年4、5月已就杭州及武漢的地鐵合作項目提交投資建議書，與深圳相似，均會商談「鐵路加地產」的發展模式。
地鐵乘客冇得減車費，股東亦未能分享純利上升的喜悅，周松崗說董事局考慮到各項業務需要，尤其兩鐵若成功合併，需即時支付120億元，故維持中期派息不變。
梁國權說不包括兩鐵合併的120億元及港島西線投資，至08年底地鐵仍需就本港、深圳、北京等項目投資159億元，由於42.7%的負債率仍有上升空間，故兩鐵合併所需資金擬透過借貸融資，無意配股。