一如市場所料，自04年6月以來一連17次的加息潮終見暫停，但會議後的聲明中留有一條後路，如未來數據顯示通脹仍有壓力，日後有機會再加息。同時間，亦予市場一個訊息，聯儲局暫停加息，並非認為息口已升至中性位置，而是擔心在貨幣政策過份收窄下，會導致經濟衰退。觀望氣氛濃厚下，美股只會平穩發展。
港股昨日先跌後急升，並在293億元大成交下突破5月時的高位，創出近6年來新高，但大市上升並非全因暫停加息，部份原因是由於日股先急跌後急升，期指大戶挾淡倉所帶動，後市如可企穩於17300點水平，才可視為新升浪的展開。
國泰（293）昨日公布中期業績，載客及載貨量均有理想的升幅，營業額亦有13.4%增長，但純利卻有輕微跌幅，再次反映高油價對航空公司所造成的傷害。
期內燃油成本大升28.5%，佔營業額比重亦由去年同期之27.9%增至32%，所以純利只是微跌，已屬相當理想。事實上，國泰已為全球有數具高效率的航空公司，營運改善的空間較其他航空公司自然為低，所以期內能藉其他種種途徑節省油價以外的成本1.3%，管理層應記一功。
不過高油價仍是制約國泰未來盈利增長的重要障礙，儘管未來能透過合併港龍，在國內航線上與國航（753）進一步合作以節省成本，以及旗下機隊繼續擴充以增人貨兩方面之運力，但中短線仍宜保持審慎。相信除非高油價問題能真正解決，否則難令公司盈利增長有任何突破。
從股價走勢來看，國泰技術上未能突破14.25元高位，不妨等待股價回落至13.5元才考慮吸納。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士