上次推介中國財險（2328），在4月27日。當日至今中財險由2.75元升至2.93元，升幅7%，期內中國平安（2318）升幅19%，中國人壽（2628）升幅25%。中財險值得追落後。
■05年（12月年結），中財險純利11.13億元（人民幣．下同），較04年非常低微的1.34億元，激增7.3倍。06年1至6月，全國財產保險公司保費收入較去年同期上升17.7%，中財險保費收入增長僅4.9%，遜於同業，因此市場佔有率亦稍降。然而，增長勢頭卻十分良好，單以6月份1個月計，中財險保費收入較去年同期上升23%，亦屬有紀錄以來的最大升幅。第2季保費收入增長8.6%，較第1季的1.3%高出甚多。
06年全年盈利預期大進，主要原因是投資收入估計大增，由05年的11.42億元增至19億元，利息開支則下降。全年盈利預測20.9億元，增88%，每股盈利0.188元（0.183港元）。現價往績PE30.1倍，預期16倍，遠遠低於平保及國壽平均的27.8倍。
■按照05年賬面NAV計，中財險P/B1.99倍，遠低於平保及國壽平均的4.67倍。
新市場1000億
■今年7月1日起，中央實施機動車第3者責任強制保險。國內須購買第3保的車輛，估計約1.6億輛，扣除1/3早已自願購買者後，新保單多達1億張，以平均每張每年約1000元計，新增市場保單價值高達1000億元，由22家指定的保險公司分享。中財險是國內非壽險的龍頭，佔市場約51.5%，得益將最大。
短期內，新增第3保為保險公司帶來的得益，尚非明顯，明年及以後，對業者盈利增長將提供較大的動力。
■國內3大保險股，例牌有大比例的機構投資者持有。美國AIG持有中財險最多，達11.03億股H股，佔H股31.92%。其次摩根士丹利，持股量「反覆上升」，今年3月底持H股5.56%，至7月25日增至10.20%（3.53億H股），最後購入者每股成本2.949元。摩根大通排第3位，持H股5.07%（1.75億股）。3大股東以外的街貨53%，市值僅48億元。
■中財險現價較03年11月份招股價高出63%；國壽現價較03年12月招股價高出263%；平保較04年6月招股價高出146%。日後，部份在國壽與平保股票上獲大利的基金，轉馬至中財險的可能性存在。
●國壽與平保近日創出新高，中財險仍遠低於03年掛牌初期的3.725元。現價買中財險，追落後，上升水位較國壽與平保為大。
同場加映：雞仔注 燒冷灶
星期六輕鬆日，讀者並未放假（收到不少讀者傳書，講妙對奇聯）。
上周六見報主菜建懋（108），昨收0.54元，急升64%。7萬餘元成交金額，搞出如此誇張變化。
大中華集團（141）也是曾在無市日見報（5月5日佛誕）的閒談股仔，見報前0.59元，曾見0.75元，現按盤價0.61元。
大中華做賣魚粉（魚飼料）生意，亦在本港鬧市及上海擁有物業收租，往績PE5.3倍，預期可能升些少（因為重估物業盈利下跌），但仍有賣點：(1)表面NAV1.91元，全面再秤估計達2.34元，股價折讓勁；(2)第2大股東是中糧國際（506），持17.22%，有發光招牌照亮。
公司市值1.60億元，大股東與中糧共持7成，街貨極疏。燒類似大中華的冷灶，買賣難，只宜雞仔注。
何車