昨日走勢相當出奇，可以先跌後升，從低位大幅反攻200點，貼近高位收市，是完全想也未想過。表面上市道偏強，但筆者傾向維持原判，認定恒指今次不會升破17300，仍是反覆向下的格局。
炒息口預期，到今天已是尾聲，市場要開始擔心經濟放緩，企業盈利前景，好友唯一心理安慰，是香港企業盈利較受中國因素影響，所以可以只受惠於息口見頂的預期，但無謂自欺欺人，美國不濟，亞洲一樣會被拖累，而且美股掉頭，不可能不打擊本地的樓市氣氛，因此後市向下的風險依然甚大。
港股回升期間，外圍股市走勢完全不似樣，這一點更加加大了看淡的信心，港股根本沒有單獨突圍的條件。
值得留意的是，昨日中段有個別地產股的認購輪，炒風忽然厲害，正股未動，窩輪大成交先行。有兩種解讀，一般人的看法，會傾向以陰謀論演繹，春江鴨蠢動，啓示後市會向升，所以行動可能是追買窩輪。
不過筆者傾向不變應萬變，將窩輪的異動，當作炒家的掩眼法，並不代表甚麼。不錯市場是有預期，但自己同樣也要有預期，未必要盲從他人的看法，炒高一兩隻窩輪，亦不算甚麼大製作。
遇上異動輪，走勢比正股先行，不應該追入，反而應該要小心。窩輪引伸波幅被挾高，最大的意義是輸面上升，一定要極有信心正股快將勁升，才值得蝕章高追，但筆者對後市看跌，又一向對地產股欠缺好感，當然不會落叠。
就算動心，窩輪異動之後，便不宜再高追，寧願尋找走勢落後的代替品，可以是另一隻窩輪、正股、股票期權以至股票期貨等等，不用強迫自己塞入最人多擠迫的地方，令風險上升、回報率下跌。炒輪其實已比以往公平，但異動輪先行這種陷阱，依然是最易輸死人。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士