上星期五的上午，港股好端端的在很小的波幅中浮動，人人都在觀望有沒有甚麼新的消息；可是，甫踏入下午，恒指就急瀉。上網看看有甚麼特別新聞？沒有，沒有任何足以影響股市的新聞！為甚麼恒指會如此急瀉——無厘頭的急瀉？
最後收市時，恒指下跌160點，8月恒指期貨更低水37點。這個現象說明，在淡市中，只要有一個大戶採取行動沽貨，其他人就會莫名其妙地跟風。羊群心態真是不可理解！
跟風沽貨未必着數
有些人的道理是：我不沽別人沽，股價一樣會下跌，不如我也跟着沽。這個道理似是而非，道理唯一正確的時候，是你跟風跟的非常快，在跌市的10分鐘內沽貨或造淡倉，你才有機會在收市時以低價買回或平淡倉。但是，在跌市的頭10分鐘，你有信心這個跌市會持續嗎？如果你是在收市前不久，看到大市下跌才加入沽貨行列，隔了一個周末，今日開市是升是跌，還是未知數。那是賭博，比投機風險更大的賭博。
實際上，上個星期五收市前恒指出現反彈，這個反彈就是午後帶頭造淡倉的人在平倉。
股市經常都會出現像上個星期五那樣的無厘頭下跌，多數人見到股市急速下跌時心就亂了，聽不到消息，心中就更着急。
三四線股跌要留神
是的，個別三四線股如果突然間出現「無厘頭」的急跌，也許你真的需要減持，因為第二天該股可能就停牌了，真的壞消息會出現。但是，恒指是不該有瞞得住人的壞消息能逼大市下跌，網上沒有任何新聞，就等於大市下跌只不過是大戶在舞動期指以獲利，不必太緊張，應該繼續觀望，並留意正式的新聞報道。
電視廣播（511）和佐丹奴（709）都出現可能的收購行動，這當然是好事。不過要小心，除非出現敵意收購，否則收購不等於全面收購。無綫的大股東是邵氏（080），但持股量未達全面收購的水平，如果邵氏出售無綫股權，不論是甚麼天價，小股民只能眼紅而沒有實際的利益。
佐丹奴的情況也類似。佐丹奴沒有大股東，主席劉國權只是打工皇帝，持股量極低，任何人只要收購兩成股份，就可以入主佐丹奴，也不需要提出全面收購。
城市大學MBA課程主任