內地建材股突起動，今周出擊對象，先揀中國建材（3323）。
安徽海螺水泥（914）上周五單日逆市升5.4%，信義玻璃（868）更升達9.2%。又產水泥，又產玻璃嘅中建材只收2.74元，無升跌，先炒落後，再跟上同業PE與P/B水平，起碼值4.00元。
中建材真係好落後，逐點分析如下：
第一、PE低。05年度（12月年結）盈利3.51億元（人民幣．下同），大增82%，每股盈利0.253元（0.245港元），PE11.2倍。海螺PE達45.4倍，好誇張。信義PE16.5倍較實際，對比之下，中建材仍係大偏低。
第二、P/B低。05年底每股NAV1.52港元，今年3月招股上市後，增至1.91港元，P/B僅1.89倍，比海螺3.20倍及信義2.52倍吸引得多。
第三、年內跌幅最大。上市後兩個禮拜升到3.95元，現回至2.74元，累跌30%。海螺與信義均由高位回跌19%。
第四、現價仍潛水。中建材上市價2.75元，現仍低1仙，但海螺招股價2.28元，至今大升5倍，信義亦較上市價2.00元，上升43%。
產能大大提高
中建材落後唔合理，照FollowMe計，當然有充份理由支持。睇好中建材，連大行高盛分析報告，亦可信手列舉4大推動盈利勁增理由，濃縮如下：
1.兩大核心業務──水泥與輕質建材──均已見底；
2.積極增產能，透過併購令06年水泥產量激增40%、輕質建材更增達79%；
3.品牌效應勁，產品質素高，邊際利潤提升，令新來者難以競爭；
4.工程服務部門向外擴張至中東與東南亞，隨時帶來驚喜。
上市後，中建材的確積極進行逆市擴張，最近且動用9.61億元，收購江蘇徐州海螺水泥全部股權，令中建材產量大增30%，單係水泥熟料產能，連同其他旗下9間大型水泥公司，已穩居全國第3位，並將魯南、蘇北、冀東等區連成一體，獲內地傳媒冠以「淮海霸主」稱號，可見地位超然。
大摩睇3.8元
唔止高盛睇好，將目標價訂在3.50元，大摩亦加多兩分肉緊，評級升至「增持」，目標價去到3.80元。
其實，兩間大行仲提到中建材被忽視嘅睇好理由，就係中建材根本不受國內宏調措施影響。原來中建材水泥與石膏板大部份供應內地畀基建與農產之用。農產更係中央致力扶助對象，農業好，所需建材更多。中央亦有扶助水泥企業成長，中建材前景，有雙重保證。
中建材把握時機，透過併購與重組壯大。中建材最近亦推行聯營公司中國玻璃A股股改方案。一連串行動，目的只有一個，執靚間公司，爭取佳績。
基金挑通眼眉，早已入股。摩通持有10.59%，為主席宋志平（只持內資股）以外，持H股最多基金。其次係TheTantallonFund，經最近增持後，持有5.18%。
有業績、有前景、有基金捧場、有大行推薦，本身亦係國內建材翹楚份子，冇理由股價長期潛水。即使股價升至4.00元，亦只比招股價高出45%。以06年度預測賺5.5億元計，每股盈利0.285元（0.276港元），屆時PE仍僅14.5倍，P/B只有2.09倍。
高彰坡