港股昨日高位徘徊，中資銀行與金融股比較出色，有起動迹象。中信國金（183）收4.36元，只爬高1仙，短炒可優先留意。
■中信國金以新股換取大股東「中信集團」旗下「中信銀行」約2成權益的建議，上月19日獲股東特別大會99.86%贊成票數通過。
按照計劃，中信國金發行15.17億股新股，每股作價3.41元，收購中信集團所持19.9%中信銀行權益，即總作價51.73億元。收購完成後，中信國金的股數將由32.01億股增至47.18億股，市值將增至205.7億元，在二線銀行股中，排名僅次於永亨（302）。
中信國金發出新股前，中信集團持有55.95%，第2大股東建行（939）持有5.27%。一切手續辦妥後，中信集團的持股量將增至70.11%，而建行的持股量則攤薄至3.57%。中信集團直接在中信銀行的持股量將由100%降至80.01%。中信集團日後將向中信銀行注資不超過50億元人民幣。無論中信銀行股本如何變化，中信國金在中信銀行的持股量都不會低過15%。
■中信國金收購近2成中信銀行，作價只高出對方NAV15%（即P/B1.15倍），收購價往績PE亦僅8.7倍，對中信國金非常有利，可拉高本身的NAV，又拉低本身的PE。
中信銀行遲早上市，一旦上市，P/B料可輕易做到2-2.5倍。如此一來，中信國金所持賬面成本51.73億元，大有可能增值65億元。中信國金原本每股NAV2.96元，因中信銀行上市而大增至4.34元。中信國金原本P/B1.47倍，變成只有1倍。
拉高P/B拉低PE
在PE方面，中信國金06年預期PE13.6倍，假設購入中信銀行權益於06年1月完成，則其預期PE可降至11.6倍。
●中信國金4月初因宣布購入中信銀行權益，曾見5元。現價上車，目標價5.60元。
6月29日推介工銀亞洲（349，推介前11.3元），昨收13.30元，5周升幅18%。中信國金期內只升1%，落後頗多，是短炒的1個理由。
同場加映：持盈大 急不來
盈大地產（432）昨收2.13元，升2仙。
美國加息已近尾聲，本港地產股有望出現小陽春。
可能因為「8號仔」這塊招牌不大受歡迎，盈大長期低殘。以基本條件而言，預期PE5.4倍，全面再秤資產，NAV可達3.80元，十分吸引。
炒股，大多數人急功近利。持有盈大，急不來，中線投資，目標價2.60元。現價只較52周低位高出0.16元，萬一市場有甚麼差池，持盈大風險亦有限。
何車