港股昨日表現牛皮，但成交卻高達284億，主要原因是國企股再受追捧，令H股指數大幅上升近90點。其中，內地銀行股表現最為理想，原因之一是市場憧憬人民幣升值速度會加快，亦正因如此，中國銀行（3988）的股價相對建行（0939）及交行（3328）為落後。
從技術走勢分析，一眾內地銀行股的表現，的確較大市為落後，雖然內地宏調措施持續，但對於內地金融股的影響不大，加上人民銀行明顯不希望透過加息方法去調整經濟，這對內地銀行股絕對是好消息，故此，內地銀行股再受追捧亦有其原因。
談及銀行股，昨日提到滙控（005）的業績問題，同時亦引伸另一個問題，就是滙控業績雖好，但對整體銀行股的刺激十分有限。除了東亞（023）及中銀香港（2388）外，其餘的二線銀行股表現都不理想，只是昨日有追落後之勢，略為向上。
不過，綜觀永亨（302）、永隆（096）、工銀亞洲（349）及廖創興（1111）等二線銀行股，過去3個月的股價走勢其實都頗為貼近大市表現，其中工銀亞洲更是跑贏大市，所以滙控業績未有對這些二線銀行股股價帶來刺激作用，亦是十分正常。
併購持續前景樂觀
事實上，滙豐在公布業績時，同時指出樓按的市場佔有率，上升至近3成，這反映出二線銀行的按揭市場佔有率，正被滙豐侵蝕，這不禁令市場擔心二線銀行股的業績會否受到影響。不過，投資者應同時考慮，上半年銀行同業拆息持續低企，即二線銀行股的借貸成本下降，這其實有助抵銷市場佔有率下降的利淡影響。
除此之外，不少二線銀行股的市賬率仍處於偏低水平，對比滙控或中銀香港而言，估值其實十分吸引，雖然二線銀行股的估值，不應與大銀行相比，但差距亦不應如此大。加上市場一直相信，在競爭環境持續激烈下，二線銀行的併購潮將會持續。另外，本地銀行經營人民幣業務的範圍將逐步擴大，以及QDII的落實，都令本地銀行業前景更樂觀，這都有助推動二線銀行股的股價回升至較貼近合理市賬率水平。
故此，雖然滙控業績未能為二線銀行股的股價帶來刺激作用，但二線銀行的投資價值仍吸引，相信隨着這些股份在月中開始公布業績，會再次成為市場的焦點所在。
陳永陸