環保股有國策照住，呢輪「當老行」，光大國際（257）嘅表現仲更加突出，光國手上嘅環保項目，一個接住一個開始營運，公司進入收成期，股價自然有強烈反應。
光國做環保已3年，現時手頭上有8個項目，其中有4個，咁啱都係在6至8月間投入營運，餘下4個亦會在明年陸續運行。環保項目一開工，啲錢就會係咁嚟！
中國水務（855）最近宣布業績，虧損2501萬元，但扣除授予員工及管理層的認股權開支，實際稅前溢利有1000萬元。中國水務噚日重上2元大關，收2.01元，今年以來，累積升幅達4.15倍。光國業績較實淨，今年升幅僅1.2倍，相比之下，好抵買，現時起步，未來升幅可以好大。
05年（12月年結），光國盈利1.05億元，升21.3%，每股盈利4.13仙，往往PE20.5倍。今年4月，以先舊後新配售5.1億股，每股0.66元，集資3.37億元，股數增至30.618億股，光大集團持股量攤薄至57.42%，德銀持3.14%。
明年進入全面收成期
06年，4個環保項目提供半年收益入賬，另售金鐘力寶中心單位獲利1600萬元，估計盈利1.4億元，每股加權盈利5仙，預測PE17倍。07年，環保項目進入全面收成期，盈利可升至2.4億元，每股盈利7.8仙，預測PE11倍。
環保股PE通常較高，環球同業07年度平均預測PE約20倍，光國偏低。
配股後，光國每股資產賬面淨值0.49元，市賬率1.73倍，相比國際同業亦係處於偏低水平。中國水務截至06年3月底止每股資產淨值0.40元，市賬率5.02倍，光國即使以2.5倍計，股價已可企於1.20元樓上。
由今年4月開始，光國走勢形成大圓底，近日收集完成，升上前高位0.83元水平整固，噚日再以大成交破旗而上，照度上去，短線上升目標係1.03元。
光國已成為光大集團屬下環保業務的旗艦，母系直屬國務院，配合中央政策，將會不斷進行注資和併購，光國亦可值較高PE，以16倍計，07年股價可見1.25元。
郭兆誠