美國企業盈利是當前影響股市最大的因素，加上下周二（8日）聯儲局議息，本周五的就業數據是大家焦點所在，預期大市仍會反覆。
港股上周四現突破，周五一度升上萬七點水平，整周計揚升490點。大市氣氛轉好，除了受外圍影響外，憧憬業績理想是另一原因。滙控（005）今日公布的業績將為藍籌業績期掀開序幕，如符合理想，恒指或會上試5月時高位17328點水平。
恒指升上萬七點水平，較早時有參與牛熊證的投資者要特別留意，因有多隻熊證在萬七點之上會觸及強制收回，但有投資者似乎仍未熟悉玩法，特別是強制收回條款。
上周五早段恒指高盛熊證（6205）在恒指升至17000點下觸及收回價，因此發生強制收回事件，股證需「即時死亡」停止買賣，成為首隻被收回的牛熊證，其壽命只維持了短短1個多月。
由於今次為首隻牛熊R證被回收，甚有參考價值。上周五早上該證臨近收回價時，有投資者竟掛入10萬股0.099元買盤，除非他在碰運氣，否則就是不了解牛熊證特點。其實該證在0.1元時已觸發強制回收，他斷無機會以0.099元接到貨。
在該證被強制收回後，投資者能取回之理論上的金額並不是0.1元，而是行使價（以今次為例即17500點）與在收回發生後至下一個交易時段（即上周五下午）之恒指最高價（17034點）相差，除以換股比率（5000）。恒指在該時段內升得愈高，投資者能取回的金額就愈少。
從今次事件可看到，部份投資者仍未熟悉這種新鮮衍生工具特點，未來需多作教育。另一方面，投資者買賣牛熊證前，必須知道股證收回價的觸發點，以便在勢色不對時及早「跳車」，減少損失。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士