太平洋恩利（1174）於04年中收購中漁集團，今年1月已安排分拆於新加坡上市，集資3.1億元，隨後已簽署新船舶經營協議，亦有意收購秘魯公司，儘管中漁上市集資，但財政負擔依然沉重，去年財務支出增加1倍以上。
截至今年3月止年度，恩利盈利1.83億元，較上年增加12%，每股盈利18.3仙，派息5.2仙，減少3.7%。
盈利涉及多項非經常性項目，包括中漁上市攤薄收益、認股權證行使帶來虧損、撇銷蔬菜業務的損失、日本京食虧損及商譽減值以及會計準則改變帶來的影響，於作出調整後，去年盈利為1.99億元，較上年增21.3%，每股盈利應為19.9仙，派息比率只有26%。
去年銷售總額增長16%，銷售成本增11.8%，毛利額增49%，平均毛利率由11.7%升至15.1%，銷售及分銷支出增加25%，行政支出增54.8%，財務支出增109%。冷凍魚類銷售增加7%，業績增6.7%，魚柳及魚塊銷售增9.3%，業績增40%，撈捕營業額增223%，業績增288%，船務服務由盈轉虧，其他業務虧損加大。
各地政府規限對海產捕撈數量之增長，已透過擁有許可證及配額的捕魚公司合作，中漁並於2月簽訂新船舶經營協議，以擴展捕魚隊，增加捕魚量。
於日本的京食因成本上升，已遷廠中國，蔬菜部貢獻有限，經已終止培植，使業務集中於海產。
每股盈利不斷攤薄
目前於青島興建新加工廠，集中生產高增值的產品如魚柳及魚塊，亦生產環保魚粉，並計劃收購秘魯魚粉製造商及出口商股權，將涉資7.8億元，而簽訂新船舶協議，亦耗資6.4億元，均由中漁收購，使恩利淨負債比率達105%，高於上年的97%。
恩利經營海產業，不斷擴展，以致對資金需求甚殷，經常發行認股權證，以致每股盈利攤薄，近期再有認股權屆滿，同樣攤薄今年每股盈利。
恩利現價1.55元，PE8.5倍，息率3.35厘，負債重，息率不高，評價較低，事實上，其股價也是經常反覆，只宜短炒。
齊明