「投資」是投資於「預期」，當預期某企業的盈利大增，便會有人早着先鞭，買定股票等業績公布，當預期某企業將會被收購，便有投機買入的活動，希望消息公布後大撈一筆，這都是普遍的市場行為，合乎人性。
然而，「預期」一詞應作進一步分析，否則會鬧出笑話，招致損失。先問：一個「預期」是如何誕生的？可以有不同的原因，可以是專心研究、苦心分析的結果，也可以是一廂情願的自我幻想，更可以是子虛烏有引人入局的謊話。
不同的人，對於同一個消息、同一份業績報告，都可以產生不同的預期，故預期要分你我，但以何者為準？市場的智慧是「投資是投資於別人的預期」，但並沒有解釋「別人」是誰。筆者以為，那是指「大眾」的預期，即大多數的股民如是想，這種想法自然會一定程度轉化成買賣行動，故成了推動股價上落的動力，當然也可以是大戶看準大眾有這集體預期，按這預期舞動股價，「請君入甕」。
這兩天股市炒美國停止加息，傳媒普遍報道「投資者預期美國將暫停加息」，分析員也如是說，但這是誰的預期？美息是否上調，投資者的預期可供炒作，但不可信以為真，因為伯南克如何「預期」通脹才最重要，然而誰清楚他的預期？
利高