建溢集團（638）上日公布業績，股價即日波動近20%，反映市場未獲詳細資料前的意見分歧。
截至今年3月止年度，盈利5990萬元，增101%，每股盈利14.8仙，末期息4仙，全年股息6仙，較上年度增加1倍，派息比率同為40%左右。
值得高興的，是全年增長1倍，而持相反意見的，是上半年佔全年盈利97.3%，為5829萬元，下半年只有161萬元，相差太遠，主要是下半年營業額較上半年減少53.5%的影響，其中以玩具業下半年的淡季影響較大。
全年營業額增5.6%，其中上半年增30.6%，下半年減少25.2%，毛利率則由15.3%升至19.2%，其中上半年由14.5%升至20.6%，下半年則由上年同期的17.4%降至16.2%，因部份銷售成本固定，營業額對毛利率影響頗大，其他收入減少50%，銷售及分銷支出減少16.2%，行政開支亦減5%，財務費用增33%，應佔聯營公司虧損1576萬元，較上年減少8.6%，主要是光碟業務所形成。
稅前盈利增加85%，稅項支出則減4%，主要是撥回往年的超額準備。
個別業務，玩具及相關產品營業額4.9億元，增5.1%，業績4447萬元，其中上半年營業額為3.66億元，盈利4714萬元，下半年分別為1.24億及虧損267萬元，摩打營業額1.8億元，盈利4087萬元，其中上半年分別為1.17億元及2820萬元，下半年則為6300萬元及1267萬元，家用電器營業額減19.6%，錄得小量虧損，物料開發是用於液晶體顯示器及二極管顯示器玻璃襯底的銦，營業額增80%，而成本上升，業績則跌16.5%至227萬元。
前景可審慎樂觀
去年主要的增長是營業額增，特別是毛利率上升，業績增長以玩具為最，增達7.5倍，摩打業績亦增10%，只是上下半年並不平均，實則表現頗佳。
今年展望，整體仍可審慎樂觀，定單則集中於下半年，與去年相反，換言之，會是上半年盈利減少，而下半年則增加，相信全年度仍有穩定增長，過去建溢的業績雖不穩定，近年一直實行的產品多元化（例如高檔摩打），已開始得到回報，現價1.04元，PE7倍，息率5.7厘，可小量吸納看中線。
齊明