中國家電零售市場併購潮續現，排名首位的國美電器（493）落實以52.68億元的總代價，併購排名第3的永樂電器（503），進一步鞏固其龍頭地位。國美會以0.3247股新股再加0.1736元現金之比例，換取1股永樂股份，同時向永樂所有股東提出自願性全面收購。以國美及永樂停牌前價格計算，每股收購總代價為2.2354元，較永樂停牌前約有9%溢價。永樂總裁陳曉認為收購價合理，雙方合併可減免資源浪費。
【本報訊】不過，收購對永樂小股東而言，卻並不吸引。
收購價低於永樂招股價
市場人士認為，今次收購的總代價較永樂去年10月上市時的招股價2.3元還要低，其後公司管理層及大摩減持的價格亦高於收購價，對其他股東的吸引力一般。按國美提出的併購方案，國美需要發行約7.65億股新股，及支付約4億元現金。今次收購最少需取得90%永樂股東支持才可作實。永樂三名主要股東，即持有20.1%權益的永樂管理層（包括陳曉在內）、9.52%的摩根士丹利，及持有約1.55%的基金公司CDH，已承諾支持是次併購，三者共持有31.17%。完成併購後會將永樂除牌。
兩股同時今日復牌
完成併購後，國美主席兼大股東黃光裕之持股量，將下降至51.29%，陳曉及永樂管理層將持有12.57%國美股份，而大摩直接持股量將減少至2.39%。國美及永樂均會在今日復牌。
合併後黃光裕將會繼續出任國美的主席，陳曉將出任國美的首席執行官，永樂亦會委派兩名代表進入國美董事會。合併後國美會更改上市公司名稱，惟會保留「國美」及「永樂」兩個品牌。國美的財務顧問為高盛證券，而永樂的財務顧問則是替其上市的保薦人嘉誠亞洲。
黃光裕昨晚於北京舉行的記者會上表示，對國美及永樂來說合併是一個重要的里程碑。他說：「能與永樂走在一起，我感到非常開心，心裏亦非常激動……我認為合併可鞏固雙方的領導地位、可加速雙方銷售網絡的增長，並且能發揮雙方合作的優勢。」
分店697家拋離對手
坐在黃光裕身旁的陳曉表示，對永樂來說，昨日是值得紀念的一天。他說：「雙方選擇合併，是大家都意識到不可以再各自為政。」
完成合併後，國美（連母公司196家）加上永樂的分店數目將急增至697家，是第二位蘇寧的1倍。陳曉表示，會於完成合併後才會坐下來研究怎樣落實收購大中電器的協議。目前大中於內地共有92家分店。