愛高集團（328）經營電子產品，以傳統影音產品為主，為適應市場的變化，以及原材料及勞工成本的上升，愛高已及時改變經營策略及生產模式，使業績持續上升，勝於同業。
截至今年3月止年度，盈利2.83億元，較上年度增加18.2%，每股盈利50.6仙，已派中期息6仙及特別股息4仙，將派末期息16仙及特別股息6仙，全年總股息32仙，增加52.4%，派息比率由48.8%升至63.4%。
愛高鑑於市場對CD產品需求日減，因而減少低檔次產品，特別是大幅減少生產家用無線電話，專注於高檔產品，以致營業額下跌9.5%，而附有LCD的影音產品及LCD電視已成為主要銷售，市場反應非常踴躍。
經營策略靈活
儘管塑膠樹脂及金屬零件價格上升、工人成本上漲，由於改變經營策略，以及擴充自動化設備，減少對勞工的倚賴，並擴大注塑產能，從去年僅可滿足6成集團生產需要增至8成，也於產能高峯期採取兩班輪班制，以提升生產設備使用率，從而降低若干固定成本，去年毛利率因而由8.68%升至10.6%，毛利額增加10.5%。
其他收益受惠於利息收入，其他收益增加55%，而利率上升，則使財務成本增加1330萬元或156%，銷售開支增加7.5%，行政開支增加4%，可以接受。
去年愛高資本支出6900萬元，過去不斷增加生產設施，以及採取輪班制，暫時毋須增加生產設施，以應付突然上升的定單。
液晶體電視及手提影音產品價值相宜，促成消費者購買尺寸較大及高增值的數碼產品，愛高已推出32吋液晶體電視，客戶反應踴躍，前景非常樂觀。
一些研究預測，液晶體電視今年佔電視機市場20%，2010年將超過50%，又預計2006年至2010年將以平均30%的複合增長率上升，全球付運量將由今年的4000萬部增至2010年的1億部，液晶體面板價格穩步回落，電視機價格亦降，有助於刺激市場需求，北美市場已有相當進展（增長11%），歐洲的液晶體電視亦逐漸流行，預期今年業務將會復蘇，去年則跌56%。
愛高現價4.02元，PE7.94倍，息率（包括特息）7.96厘，今年業績繼續看好，股息可以維持，因交投不活躍，可逢反覆小量吸納，看中線，會有理想收穫。
齊明