昨日港股的焦點，肯定是第二階段差價收窄的措施，市場尚未適應，一下子交投大減。純粹以即日鮮炒賣角度分析，其實分別不大，不錯以往一格打和、二格有賺，但太少波動，差價收窄之後要走好幾格才有錢贏，可是波動增加，反而有更多獲利的機會。
但今次措施落實推行，對中小型行的經紀而言，肯定增加不少工作壓力。最大的問題，是現在交易所終端機容許掛牌的上下限距離，其實並不足夠，以一隻大約6元的中價股為例，設置買賣盤的上下限範圍不到 5%，中價股多數容易波動，5%波幅經常可見，變成投資者需要更加密切留意短期價位變動，否則容易走失心目中的入市機會。
同一股票，用以往的買賣差價，上下擺位涵蓋範圍大約7%，現在則縮了一半，大大增加了投資者的麻煩。由於中小型行服務較親切，又或者換一個較真實的角度，是搵食太艱難，所以經紀可能要代客戶留意市況的波動，當股票接近目標的時候，把握機會放上買賣盤，一張盤紙有十個八個這種需要睇住的柯打，精神壓力會十分大。
所以稍有議價能力的經紀，當然包括銀行，便多數會拒絕提升服務水平，叫客戶在價位接近的時候才落單。差價收窄的最大受害者，其實是不能緊貼市況的投資者。
不過他們有一個渠道去解決上述新增的煩惱，就是轉用網上交易的平台，電腦代替人手監察，沒有怨言又萬無一失。這一個改變，不知是有心抑或無意，是可能催化網上交易的發展。
差價收窄原意是好事，但擺盤上下限一定要大幅擴闊來配合，否則對經紀運作絕對是靠害，其他那些好處，相對而言已不再重要。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士