恒指目前正受到兩大拉力所左右，一方面來自外圍股市（特別是亞洲股市）的外在影響，另一方面則是港股的內在因素，特別是中移動（941）等國企股的強勢。
日本、新加坡、南韓，以至印度股市，經過6月份的一次反彈後，目前又再回落，處於調整期。今年以來，恒指走勢與亞洲各大股市的升跌接近一致，假如外圍股市的跌勢持續，恒指難免進一步調整。
恒指10日線（現處於16320）已回落了6個交易日，上周中段大幅反彈，重返10日線之上，但假如無法升破7月高位16607，10日線將繼續回落，調整的威脅仍然存在。若恒指再跌穿10日線，將是短期的出貨訊號之一。
恒指上周的反彈，明顯較外圍股市為佳，主要受惠於中移動的強勁表現。中移動上周大升近5%，但仍未突破5月高位47.55元，正處於關鍵時刻，假如在此水平受阻回落，將形成雙頂的走勢，向下壓力將大增，若跌穿20日線44.50元，將是首個轉弱向下的指標。相反，若升破上周的高位46.45元，則強勢未改，帶動恒指繼續上升。
滙控（005）的20日線仍在上升中，現價137.20元，若滙控再次跌穿20日線136元則要小心，因很大機會形成雙頂回落。
美股仍未跌完
納指上周下挫至一年多的新低，是全球主要指數中表現最差，除微軟外，主要科技股均回落至今年的低位附近。杜指目前仍在10日線之下，而該線亦在回落中，通用電氣回落至一年多的低位，今年領導大市上升的波音飛機亦正在調整中，美股短期跌勢仍繼續。
（本欄逢周一刊出）
梁從源