人民銀行「為了加強對資金的流動性管理及抑制貨幣信貸總量過快增長，維護經濟良好發展勢頭」，在36天內再次宣布調高存款準備金率0.5厘，至8.5厘，8月15日起生效。中港金融界一致認為，今次冷卻經濟的作用仍然不大。摩根士丹利亞洲董事總經理兼亞太區首席經濟學家謝國忠直言，新舉措「不痛不癢」，「連加息都不敢，還用說讓人民幣升值！」
【本報訊】中國第2季經濟增長11.3%，為12年以來最快；固定資產投資增長30.9%，也是04年首季以來最高，反映早前推出的新一輪宏調完全失效。人民銀行在國務院召開常務會議之後兩日，在昨日公布調高存款準備金率。
已抽走資金5500億
人行在解畫新聞稿內所用的字眼，亦作出相應調整，由6月16日時指國民經濟保持「平穩較快」增長，改為「平穩快速」發展，繼續認為「固定資產投資增長過快」，但將「貨幣信貸增長偏快」改為「貨幣信貸投放過多」，「對外貿易順差擴大」，變成「對外貿易順差過大」。
連同人行三度向商業銀行及股份制銀行發行合共2500億元（人民幣．下同）定向票據，人行兩次上調存款準備金率（各凍結流動資金1500億元），人行共在市場抽走5500億元流動資金。
大摩料加息3厘始見效
雖然如此，滙豐亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基認為效果不會太大，因銀行手頭現金相當充裕（6月底存貸差額進一步增至10.32萬億元，貸存比率為67.6%），很快已可補充，始終加息才是最有效的措施，相信今次只是上半年經濟數據公布後的一項中期手段，旨在給市場一個訊息，視乎情況再決定是否加息。
謝國忠指出，這次人行再上調存款準備金率根本「不痛不癢」，地方政府以至其他人都不會有反應和反對，由於中國經濟增速是美國的三倍，要煞車只可以加息，目前人民幣存款扣除20%利息稅後，即期及一年期定存實質利率只得0.576厘及1.8厘，前者已低於通脹率（1.5厘），根本控制不了固定投資及通脹。
謝氏認為，最起碼要加息3厘才有效用，更質疑「為何不可以如美國聯儲局般連續加息，每次加半厘，也要加好幾次呢！……連加息都不敢，還用說讓人民幣升值！」
加息都不敢還用說升值
大和證券中國研究部主管范均明亦稱，今次「只是一個姿態」，藥力非常小，現時的問題在於地方政府「不太聽中央支笛」，故認為對內地銀行股以至國企股都無影響可言，「下周一可能會跌一跌，但好快就會升番。」他認同最終要連續加息才會見效。
內地經濟學家韓志國認為，相較上調存款準備金或加息等，取消存款利息稅目前可能更有效。
對於為何人行不直接加息而只上調存款準備金率？社科院金融發展中心主任易憲容指出，人行對加息將增加銀行及國企改革的負擔存在顧慮，但「人行真要等到問題不可解決的時候，才來採取有效措施嗎？」
