談到財富增值時，我們很多時只會着眼於投資項目的獲利潛力，但事實上，投資者本身的個人理財需要，亦甚為重要。此外，資產類別分布對投資組合表現的影響重大，而其中一項可供大部份投資者粗略參考的原則是：投資組合的股票比重，應跟投資年期成正比。
投資者在作出投資決定時，往往會就下列因素作出考慮，例如：資產類別的選擇與分布比重、入市/出市時機及揀股等。
所謂「知己知彼，百戰百勝」。在「知己」方面，投資者對於自己本身的回報目標、風險承受能力、投資年期、流動資金需要及財務狀況等因素應作出深入了解。由於每個投資者的個人理財需要會有所不同，難以一概而論，所以最好的方法，就是度身訂做一套適合自己的投資組合。
至於「知彼」方面，根據美國的一份學術研究，投資組合表現的決定性因素為資產類別分布，當中93%的組合回報差異皆受其影響，而捕捉市場時機及揀股對組合的影響分別只是4%及3%。
資產分布最關鍵
既然資產類別分布對個人投資組合的影響重大，我們在挑選資產類別時，更應選擇相關性不大的資產，例如股票、債券及現金等，因為多元化資產類別受不同的宏觀（例如經濟周期、利率及投資氣氛等）及微觀（例如個別發行商的市盈率、盈利前景及信貸狀況）因素所影響，相關性較低的話，便可以減低投資組合的整體風險。
究竟投資者在訂立個人投資組合時，應該放多少比重在較高風險的投資項目呢？一個較為普遍採用的理財建議，就是不妨以人生階段投資理念作為根據──即投資組合的股票比重跟投資年期成正比，投資年期愈長，股票投資的比重則愈高。簡化一點來說，我們可以把「100-年歲」視為粗略估算，作為放在股票投資的參考比重。
譬如閣下現時是30歲，可以考慮把個人資產的70%（100-30）放在股票投資上，因為投資年期愈長，便愈有時間安度股票市場的上落周期（一般股市周期可由數年至十數年不等），從而捕捉當中的資產增值潛力。至於其餘比重則可放在風險較低的資產，例如債券或現金，藉以減低整體組合的波動性。
年紀大較宜保守
投資年期愈短，債券及現金投資的比重則應愈高，因兩者的波動性及風險均較股票為低，可以增強整體組合表現的穩定性及減低下跌風險。倘若閣下現時已屆70歲高齡，則可考慮把個人資產最多30%（100-70）放在股票投資上；鑑於投資年期較短，在投資組合中宜投放大部份於債券及現金，小部份為股票。在減低整體組合波動性之餘，同時亦可藉少量的股票投資而捕捉資產升值潛力，從而跑贏通脹，減低資產購買力受到通脹蠶食的風險。
沈浩良
蘇黎世保險集團（香港）
投資服務部高級經理