上市公司為何會派發特別股息？通常在出現了一些特殊事件或狀況，上市公司才會派發特別股息。這股息之所以稱為「特別」，是因為董事局希望股東明白這些股息不會年年有，只是在「特別」的情況下，才會派發。
特別的情況可以有很多種，但一般情況是上市公司有大量資金在手，但又缺乏投資渠道，於是便把多餘的現金以特別股息形式派發給股東。
如果上市公司有現金在手，通常會用作儲備，以應付不時之需，或者是用來減債，也可以用作新的投資。一般情況之下，公司會持一定數量的現金作為儲備。如果公司沒有好的投資機會，計算過適量儲備值之後，上市公司便會考慮把多餘的資金以特別股息發還股東，讓他們自行作出其他投資。
大股東自掏腰包
一般派發特別股息的情況，是上市公司把資產變賣之後，產生一次性的特殊盈利。在扣除部份資金用作儲備之後，其餘多會以特別股息派予股東。因為這些溢利不會年年有，所以派息會以「特別」二字標榜。
另一種情況就是公司持有大量現金，但沒有實質用途，當遇到敵意收購之時，為了降低公司的吸引力，便把資金發還於股東。香港的中華汽車（026）就曾經試過被狙擊，結果董事局建議把公司的大部份儲備以特別股息發還予股東。
至於電盈（008）最近由李澤楷以私人名義發放「特別」股息予電盈小股東，這情況很少在西方社會發生。因為由大股東自掏腰包派股息，而不是由公司派發，確實是很「特別」。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授