中東緊張局勢繼續困擾環球股市，油價等原材料價格急升，將會令通脹壓力重燃，如此下去的話，8月8日加息已幾乎可以肯定，如能源價格持續高企的話，年內息口仍有上升空間。除了息口因素外，美國企業近期不斷發出盈警，亦對股市帶來很大的負面影響。
外圍股市接連急挫，港股自然難幸免，上周五已回試各平均線的交叉位，如恒指現水平16100點再失守，大市或須完全補回上次上升裂口位的底部，即15900點水平，短期仍繼續觀望為主。
正當金融巿場期待美國息口見頂一日到來之際，環球金融巿場卻相繼踏入加息潮。日本上周五宣布加息0.25厘，結束自2001年以來的零利率政策，亦是自90年代初經濟泡沬爆破以來，首度宣布加息。
除此之外，內地將在今周二公布第二季GDP增長，現時有傳上半年經濟增長保持高速，達10.9%，加上今年上半年固定資產投資增長31.3%，比首5個月30.3%還要高，可見年初至今，中央的調控政策仍未見成效，中國經濟仍有過熱危機，相信當局必定不會坐視不理。事實上，上周四已傳人行將全面加息0.27厘，而非如上兩次的只調升貸款利息，以現時的情形來看，機會甚大。
隨着內地未來將續加息，調節國內經濟氣候，對內地有關股票實帶來不少心理壓力，首當其衝自然是地產股。內地對住屋市場雖有一定需求，故即使內地加息及採取進一步宏調措施，對中線銷售表現的實質影響不大，但大家仍須對個別負債高或股價偏離其基本因素的股份多加留神，因為它們在現時投資氣氛下，短線調整的幅度會較大。至於其他負債高及耗能的資源及原材料股，全面加息亦會加重其利息支出，因而影響盈利表現，亦要小心。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士