中央放風技巧日見進步

中央放風技巧日見進步

大陸最新一輪的宏觀調控措施,在五一勞動節長假期前揭起序幕,人民銀行在4月28日(星期五)將貸款利率提高0.27厘。及後在5月中旬,國務院提出徒具口號的「國六條」,以「出口術」形式為房產降溫。接着的兩星期,銀監會及建設部等,均不斷放出針對樓市的降溫措施建議,直到5月底中央九部委正式頒布15條,才見確實的政策內容。

心水清者便會發覺,今次宏調,中央政府刻意地讓市場有充足的時間作心理準備,又或者選擇在周末到長假期前作出具實質宣布,避免「出其不意」的手段產生的過激反彈。從策略上看,過往的宏調大多傾重投資、貨幣及物價政策等粗獷式的行政干預進行,在事前放風反而會造成更多反響。相反,近年已經改進為更細膩的金融政策,以宣示形式減少不必要的震盪,提高市場可預期性已經變成必不可少,所以由此看來,忽然傳出人民銀行將再加息未必是憑空想像。