由於投資者憂慮美國息率走勢，加上商品被拋售和投資者撤資的情況下，新興市場自5月以來，出現了一場小型股災。根據新興市場組合基金調查的數據顯示，在跌市開首的兩個星期，只有4300萬美元流入新興市場基金，但截至7月5日，有關的情況已經改善，新興市場基金淨贖回已連續3周減少，剛過去一周就只有1.17億美元。若趨勢持續，相信新興市場基金將可從淨贖回轉至淨流入，有助整個地區股市的走勢。
資金流入氣氛改善
在資金重新流入新興市場時，市場氣氛已陸續緩和，有助收復失地。以墨西哥股市為例，由7月3日至7日短短數個交易日，已經上漲10%。是次升勢，主要受惠於上周的總統選舉，由受市場人士歡迎、全國行動黨的卡爾德隆（FelipeCalderon）勝出。43歲的卡爾德隆屬於保守派，主張自由經濟，並延續前總統福克斯的政黨PAN的理念。
福克斯在任期間，國家經濟表現相當理想，加上石油價格急升，為政府庫房帶來可觀的收入。除此之外，市場預期卡爾德隆在上任後將繼續奉行福克斯的親美政策，並會引入外國投資以增加就職機會，因而受商界歡迎。
至於拒絕承認落敗的另一參選人奧夫拉多爾已要求選舉委員會重新點票。奧夫拉多爾指大會在計算選票時造假票，但其論據卻已遭負責選務的聯邦選務署（IFE）駁回。奧夫拉多爾於競選時，揚言會令墨西哥數百萬的貧民走出窮困，但其脫貧政策卻引起許多商界領袖及投資者的疑慮。
至於巴西雖然在2006年世界盃衞冕失敗，但其股市於7月首個交易周已錄得6%的升幅，超越多個主要市場如美國、日本、歐洲甚至香港（見附表）。
其實由巴西與墨西哥組成的拉美市場，基礎因素並未受過去的跌市所影響。在經濟方面，兩國的通脹均已改善，失業率亦在大圍環境造好的情況下持續改善，而國內生產總值亦愈見理想，預期巴西2006年的人均生產總值可較去年上升近30%至5592美元。估值方面，巴西股市經過過去數年急升後，現時的PE仍只得8.6倍，在有實際盈利數據的支持下，企業估值顯得吸引。
風險高比重不宜大
巴西將於2006年10月1日舉行大選。由於巴西實行強制性投票，不投票者會被罰款，因此投票率一向極高。在多黨制下，將有數名候選人獲得高票數，但若沒有候選人在第一輪投票中獲得有效選票逾50%的票數，便會由獲得票數最多的兩名候選人將進行第二輪投票。市場普遍認為，現任總統盧拉成功連任的機會甚大，巴西的財政在盧拉執政期間取得了出色的成績，有3年盈餘超過預測，成功減輕了巴西的國家負債。
總結而言，拉丁美洲擁有多項優越的條件，除了擁有豐富的天然資源外，更能在多項利好經濟指標帶領下突圍而出，令整個地區的人民生活持續改善。
惟投資者須留意的是，拉丁美洲的短期波幅較大，要分散投資的話，主要組合內拉丁美洲的投資比重亦不宜太大。