意大利與法國一戰，最終在互射12碼下，意大利擊敗法國，成功奪盃，此乃繼1982年以來，意大利再次奪得世界盃。筆者對意大利在1982年贏得世界盃印象頗為深刻，因為當年意大利奪盃後，大量加籍的意大利人走到加拿大多倫多的Yonge街狂歡，繼而出現一陣騷動，不少店舖的櫥窗遭破壞。最搞笑的是，筆者的同學不知何故突然被飛來的汽水罐所傷，大家急忙跑落Subway躲避。當時，家母有一段時間嚴禁筆者到Youge街遊玩。希望今次，較多意大利人居住的地區，可以平安慶祝。近日在翻閱歐美的財經刊物時，湊巧地一連多次看到美國投資大師JohnTempleton（鄧普頓）的16項投資原則（Templeton's16principlesforsuccessfulInvesting）。雖然這16項原則，筆者多年前已看過，現在重看亦有一番新的體會，尤其是其中一項：「Buyvalue,notmarkettrendsortheecomonicoutlook」，其意思是指購買股份的真正價值，而不是被市場趨勢或經濟前景牽着鼻子走。
勤做功課為上策
當股市處於大牛市、大升市，又或經濟持續強勁增長時，有些質素欠佳、估值偏高的股份也會隨着市況而大幅飆升，可是假若投資者焦點放在市場趨勢或經濟前景上，這就要小心了。因為市場趨勢及經濟情況，可能會帶動股價短期上升，但最終是由股份決定股市的走勢，而不是反過來由市場決定股份的升跌（Ultimately,individualstocksdeterminethemarket,ratherthanthemarketdeterminingtheactionofindividualstocks）。
正如在熊市時亦有一些股份上升，而在牛市時也有下跌的股份，故Templeton指出，尋找股份的價值，不要被市況及經濟環境牽着鼻子走，才是投資成功的關鍵。筆者感到此項有點「炒股唔炒市」的意味。
在講到「小道消息」時，Templetion指出，可能是「小道消息」本身具有某種心理學的驅逼力，或是帶有內幕消息的因素，容易令人覺得可以快速致富，因此不少投資者（甚至一些學歷高、事業有成的人）也一樣會聽了小道消息就去投資。可是市場上是沒有「免費午餐」，因此很少人真可憑小道消息而獲利，故此，Templetion認為，即使是投資，報酬也得來不易，投資者宜自己做功課，不要單靠小道消息。最後，昨日中行（3988）共有33隻新輪登場，其情況一如去年建行（939）的20多輪齊發一般──股價牛皮窄幅，沒有太大動作。但筆者察覺，去年建行在這些新輪推出一段時間後，其股價便開始緩步上升，不知類似情況會否也在中行身上出現？
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士