港股近日的表現有點陰陽怪氣，當美股大跌的時候，恒生指數卻可以「毫無損傷」，昨日更可逆美股而行，收市上升144點，突破16600關口，情況和上周四類同。
如果以技術走勢分析，恒生指數昨日出現數個入市訊號，包括10日線（約16212）已升穿50日線（約16146），出現黃金交叉；而10日、20日、50日及100日線亦已開始逐步回升，走勢利好；另外，大市由17328下跌至15205，累積跌幅達2123，以黃金比率計算，大市的反彈阻力分別在15897、16267及16517，最後阻力16517亦已在昨日突破，如果短期能穩守在該水平，恒生指數將可望進一步上試17328的高位。
當然，大市的成交仍然偏低，昨日港股全日總成交只有235億，升勢的確欠缺說服力，但成交對大市上升所帶來的影響，在早前已曾談論過，所以成交偏低，其實不足為道，反而如果大市現時的成交大幅增加，每日平均成交高達400億以上，投資者反而應留意市場是否出現過熱的情況。事實上，港股4月份的成交金額持續高於過去一年的平均數後一個月，大市便見頂回落。
短期難破17000關
不過，由於不少投資者對港股近日的升勢未有作好任何預備，所以大市短期的升勢將難以「勇往直前」，故此，就算大市上企於黃金比率的反彈阻力16517，大市在高位亦會受到獲利或止蝕沽盤所影響而受到壓力，而且大市仍未回補5月中形成16674至16846的下跌裂口，所以投資者切忌憧憬恒生指數可在短期內重上17000關口。
惟如果從基本因素的層面分析，大市的確存在不少的潛在利好因素，當中包括銀行同業拆息持續低企，反映資金未有因本地銀行未有跟隨美息上調，而流出本地的金融市場；而人民幣的升值速度正有加快的迹象，這將增加資金流入本地金融市場的速度；加上港股的基調相對其他主要市場仍屬吸引，令部份基金持續作出趁低吸納的行動，這些因素都有利港股下半年的表現。
故此，投資者如果以長線投資的心態作為目標，暫不應理想大市短期的波動，尤其是如果投資者是在早前聽取意見，在低位吸納，那麼現有的利潤理應十分豐厚，那麼只要先行釐訂止賺位，繼續持有手上的優質股，相信至本季終結時，所得的利潤應比現時更為豐厚。
陳永陸