中移動（941）及聯通（762）推出新政策，增值服務供應商股價應聲倒地。中國市場大、增長快，有極佳的想像空間，但今次事件再一次反映政策風險之大，令人無法不得不有戒心。
不過，基本上每次政策變動，都可以看成短線利淡，長線向好，市場增長潛力依然大，政策變動，主要是令市場健康發展。
話雖如此，要逆市低吸，筆者還是寧願博內地地產股。限制外資買樓，很明顯是因為樓房未來需求大，不想外資挾高價錢害苦本地人，用逆向思維，是利好的訊息。當然地產股已不易騰飛，但值得趁機增持，何況技術走勢上，每次公布宏調新措施，跌幅愈來愈小，支持位逐漸上移，代表市場對長線看法相當樂觀。
政策風險大，另一個後遺症，是令股市炒賣高度集中。2006年剛過了一半，這幾天在反思上半年成績，和理想有一大段距離。事後孔明，和入市興趣太過多元化有關，其實衍生工具興起，宏觀營商環境愈來愈難，再加上政策風險，令投資者集中追捧少數熱門股份。衍生工具可以放大回報，熱門股又有政策扶持，不虞政策風險，而且多數是行業競爭少、增長大，難怪大部份人都全情投入幾隻核心熱門股份。
中央過度干預非好事
今年5月之前，股市還是百花齊放，但9成以上的股票在大浪過後打回原形，一是交投不足，一是被政策打壓，可是少數真正強者，卻有力返回盛時水平，足以引證股市兩極化發展。
其實中國是有自己搵自己笨的嫌疑，過份干預，令營商環境不時轉變，只會令投資者集中在極少數行業，對整個體系發展並無幫助。出發點是好，但過度計算，要小心投資者的迴響，長此下去，全世界都只買五朵金花就算數，何必自作聰明左穿右插。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士