黃玉郎──香港武打漫畫之父，他所控制的玉皇朝（970）今年升勢凌厲，由年初的0.385元，一度攀上0.85元高位，升幅達1.2倍；相較恒指3月中至5月中急升10.4%，其間玉皇朝升幅達20%，跑贏大市近1倍之多。究竟甚麼因素驅使隻這漫畫股有這強大的升勢呢？蘋果財經資訊研究組為讀者評估一下玉皇朝這個動漫王國。
今年玉皇朝有兩大主打，一是由甄子丹、謝霆鋒等主演的電影《龍虎門》即將在暑假上映；二是同樣在暑假播放，但擁有全中國兒童市場的卡通片《神兵小將》。
能打入大陸錢途無限
玉皇朝被看好，主要是神兵小將這卡通概念，不只賣片給內地電視台播放，而是衍生出來的相關產品，內地受歡迎的《藍貓》卡通在全國便建立了3000多間專門店，如果神兵小將能像藍貓般大受歡迎，將為玉皇朝帶來可觀的盈利。
研究組曾上網觀看神兵小將的預告片，講真，和日本卡通完全「冇得比」，只屬二三流貨色，但故事內容正面，高舉愛心、勇氣及友情，應為家長接受；加上部份動物角色有些像寵物小精靈，又滲入中國武打功夫，有機會為內地小朋友接受及歡迎，但結果如何還要看上映之後的反應。
另外，以去年為期5天的漫畫節為例，入場人次高達42萬，較04年升10%，而玉皇朝的營業額亦過百萬，相信今年的人流及生意額會因經濟好轉而再上層樓。另外，公司早已進軍內地市場，部份受歡迎的漫畫銷量高達100萬本。根據漫畫行政總裁梁中本表示，內地漫畫及電玩市場估值高達100億元，發展空間相當大。
棄飲食攻強項終扭虧
說完未來前景，還要看基本因素。玉皇朝之前經營食肆業務，包括為人熟悉的元綠壽司，不過因為租金及經營成本太高，03及04年都見紅，所以05年壯士斷臂終止飲食業務，專攻漫畫市場。03年可謂玉皇朝慘痛的一年，受沙士打擊，食肆業務經營十分困難，雖然營業額達2.35億元，扣除成本及開支仍蝕2400萬元。04年的淨利潤有0.14億元，表面上轉虧為盈，但深入分析發覺已出現經營虧損900萬元，要靠出售附屬公司之額外收入來「填氹」，否則公司又要蝕錢。
05年黃玉郎放棄自己不熟悉的市場，專攻強項漫畫，終於殺出血路，雖然營業額不及飲食業，只得1.23億元，較04年少4300萬元；不過漫畫行業的經營成本較低，由03及04年的2.23億及1.47億元，急降至8600萬元，減幅達61%及41%之多。「拉上補下」公司最終錄得1100萬元盈利。
假若讀者有留意05年玉皇朝的現金流量表，可能會發覺「盤數」好差，尤其投資業務所動用之現金較04年多29倍，何解？其實主因公司業務轉型，花近5300萬元收購漫畫出版業務，但這是一筆過而非高風險的股票投資。
再者，玉皇朝的漫畫在港很受歡迎，單是商譽已值1.25億元，令非流動資產價值較04年大幅攀升44倍，至1.47億元，最終亦令流動資產淨值較04年升近3倍。
開闢財源放眼神州
總括而言，雖然香港漫畫業深受盜版水貨打擊，不過若發展更多與漫畫相關之業務，如漫畫電影、電視劇及玩具，開闢新財源，加上內地漫畫市場發展空間龐大，早着先機的玉皇朝或可從中受惠，至於成績如何，能否再推高股價，還要拭目以待。
