講透明度，大部份主要央行都不及歐洲央行（ECB）。不是嗎？周四議息前，一早已傳出按兵不動，果然，你有你亂喊或批評，結果是維持基準利率在2.75厘不變。
何止？歐洲央行行長特里謝在會議後表示，對通脹風險將採取"StrongVigilance"（意即高度或強烈警惕）態度，vigilance一字在過去3次聲明都見過，但這次在前面加多一個strong字，不無暗示8月3日加息幾可肯定。
加息步伐緩勝急
還有便是，在被問及為甚麼下次會議不是通過視像進行，而要18個理事齊集法蘭克福商討利率去向，是否有需要擴大加息幅度至半厘？特里謝不假思考便答：沒有任何理由支持我們作出與過去不同之決定。即明示汝等別妄想加息半厘者。無論出口術、事前放風，以至堵塞外界（大戶）借機搗亂，都顯示歐洲央行部署精明之餘，人們也不作胡亂揣測，有助穩定市況，汝道是否具透明度？
有人或會問，歐洲央行設有通脹目標上限（在2%），目前headline通脹率已抵2.5%，為甚麼加息步伐如斯緩慢，難道不怕「惡狼」來犯？對於這個問題，咱們要看決策者以哪個數據來衡量通脹準則，若是以核心HCIP（綜合消費物價指數），現時僅為1.5%而已，要加幾多ontop才可防患於未然，按筆者估計通常是2%，即加息至3.5厘才合理。那麼為甚麼又不跟邏輯出牌？
數字是死、人是生的，在通脹未見急劇惡化之際，為何不先刺激經濟增長？歐洲一向落後美國（第1季GDP增長5.6%），眼見連日本（首季3.1%增長）也不如，又怎能不思進取，故此不加息或延遲加息仍明智之舉，何況要同時照顧歐元區12成員國之安危，這one-sizefitsall之貨幣政策運用比美日更難取捨！
王冠一