莊士中國（298）4月供股，當時股價企於0.50元水平，供股完成後，股價反覆回落到0.40元，最近宣布的年度業績，解釋了股價為何會反覆走軟。
莊中06年度（3月年結）止資產淨值為14.14億元，每股資產淨值1.38元；4月完成4供1，每股供0.40元後，資產淨值增至15.14億元，相等於每股1.18元。莊中股價現時折讓高達64%，主要係內地房地產發展業務仍未進入收成期。
上年度營業額7722萬元，升40.78%；獲利3602萬元，升204.8%，每股盈利3.52仙，派末期息1仙。期內，有其他收入約2040萬元，主要係2001年出售物業之遞延收益變現，以及其建築成本及稅項承擔撥備回撥；另外，投資物業亦錄得重估盈餘約5000萬元。不計特殊收益，莊中實際係虧蝕。
集團在中國廣州、東莞、惠州、長沙及成都擁有土儲，可供發展樓面面積達250萬方米，期內東莞黃金海岸物業銷售收益增加，加上香港物業的租金收入，令營業額上升。
下年度起售樓收益大增
聯營公司勤達（1172）（持44.7%權益）從事印刷業務，05年（12月年結）盈利倒退26%至4300萬元，莊中攤佔盈利1877萬元。
集團在內地發展房地產多年，但步伐緩慢，近年才加大力度，預計要到08年度才可以進入收成期。東莞市莊士新都可供發展樓面逾60萬方米，黃金海岸係第2期項目，已售出半數，另複式公寓短期內展銷，係現年度收入的主要來源。
廣州市莊士．映蝶藍灣（佔85%）樓面面積45萬方米，第1期11幢住宅大廈，工程短期展開。湖南省長沙市比華利山（佔54%）樓面120萬方米，第1期6.4萬方米，有367個住宅單位，工程進行中。惠州莊士新城尚有可供發展樓面面積34萬方米，正檢討發展策略。四川省成都市中心將興建一座商住大廈（佔50%）樓面面積3萬方米，集團負責總體發展規劃。
莊中會繼續在多個省市購入土地，特別係集中在長沙、成都及北京等地，08年度開始，發展項目陸續完成，售樓收益會大增，可候股價在0.40元水平吸入，中線持有。
郭兆誠