通脹看升，地產理應看好，但香港物業水位已甚高，經濟不見特別殺着，金融市場周期又太快，令炒樓風險變得更高，少了炒家的樓市難寄厚望，惟有向中國房地產市場入手，宏觀調控的打擊不外一時，長線大勢仍佳。
筆者是股票人，當然偏向買地產股，不過身邊有極多朋友仍是信磚頭不信股票，國內地產股波動太大，天天看着會心緒不寧，還是物業市場價格不透明，反而揸得心安理得。
自己是物業門外漢，又不該阻人發達，原本不宜多加意見，但假如閣下想買的是商場舖位，筆者會奉勸三思為宜，REITs這種產品的興趣，是令到商舖投資這個遊戲的規則有所改變。
投資要從常識出發，當一個商場的舖位打散發售，業權分散，無論保養維修，以至市場推廣活動的費用，都會因為牽涉的利益集團太多，難以盡善盡美。加上商場吸引人流講求主題，當小業主各據山頭，不易砌出有吸引力的陣營，因此商場不容易維持人流，亦老化得頗快。其實香港有不少類似的示範單位，就算位處地王亦無力發圍，而由於業權太散，想收購重建亦不可能。
投資REITs更實際
REITs的推出，正好解決了管理上的問題。眾多投資者透過REITs持有物業權益，管理權則在管理公司的手上。對於商舖陣容編排，保養維修以至推廣招徠等等工作，都會有效率得多。REITs除了提升買賣效率、省卻收租煩惱等等之外，其實對整個物業的價值，亦有提升的作用，因此買舖遠不如買REITs。
香港刻下只得一隻中國物業REITs，筆者又未有機會親身考察，不便給意見。但假如閣下有意投資，北上一次是最起碼要求。買物業不會隔山買牛，可是包裝成股票模樣的REITs之後，大部份人又會變身衝動派，這種心理差異，亦是投資市場X-file之一。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士