今年2月10日,首長國際(697)收0.58元。翌日停牌,意大利財團CarloTassara以折讓價每股0.53元認購9.29億股新股(佔擴大股本15.8%)。現價0.59元,只較意財團認購新股前市價高出1仙,值得一炒。
■首國完成配股後,大股東「首鋼控股」持47.85%,CarloTassara持15.85%,長江實業(001)持7.78%。3大股東共持71.48%。街貨28.52%值9.87億元。
■CarloTassara大有來頭,是意大利無上市財團,專門投資上市公司,成績斐然。主事人RomanZaleski財技了得,狙擊、拆骨行動時有所聞,96年狙擊米蘭1家大型綜合企業,3-4年後獲利3倍離場。
CarloTassara擁有1家附屬公司Metalcam,業務是生產特鋼(specialsteelforgings)。首國本身並無生產特鋼,引進Metalcam技術,雙方合作的可能性存在。一般鋼鐵的邊際利潤是14-15%,特鋼生產涉及較高技術,邊際利潤高達20-30%。首國若然進軍特鋼行業,集團整體盈利能力將可提高。
■05年(12月年結),首國營業額45.70億元,增38%;純利3.05億元,升9%,每股盈利由7.5仙微降至6.5仙。首國業務是產銷鋼材,去年初持有「秦皇島首鋼」51%,去年11月完成以低PE增購45%(至96%),增加持股量的實際效益並未反映,將在06年業績反映。06年每股盈利預測8.3仙,增28%。往績PE9.4倍,預期7.1倍。
■去年底,首國每股賬面NAV0.45元,CarloTassara入股後增至0.46元。P/B1.28倍。
加國過江龍賺15億
■CarloTassara以4.92億元購入首國15.85%權益,暫時賬面利潤5574萬元(其實4645萬元來自新股認購價折讓),僅11%。過江龍來港「搵食」,當然不會志在區區微利。近期「過江龍搵食」最成功例子,是加拿大化肥巨擘Potash今年1月以每股1.681元認購中化香港(297)新股,現時持股量20%。中化現價3元,Potash坐享賬面利潤近8成(高逾15億元)。CarloTassara持首國利潤有限,肯定「未食飽」。
●金屬股有勢,短炒首國,首站目標0.66元。中線投資,目標0.90元(目標PE10.8倍),有翻半番潛力。
同場加映:中建材坐穩 中外運上車
上周二推介的中國建材(3323,推介前2.30元),昨升7.8%至2.775元,8日累升21%。上次訂目標價3.20元,未到站,坐穩。
本周一推介的中外運(598,推介前2.45元),昨收2.35元,4日累跌4%。
人民幣不斷升值,去年11月至今升3%,1年期不交收人民幣滙價代表未來1年升值3.6%。坊間預測,未來一兩年升值有達8%者。
中外運坐擁59億元人民幣(每股現金值1.34港元),不可能長期對人民幣升值沒有反應。國企再受抬捧,亦利中外運。趁低上車,短炒目標2.85元。
何車