近期港股大幅好轉，升勢相當全面，因為之前氣氛太差，股票悉數在低位，一旦反攻，自然人人有份。話雖如此，撇除炒家集中火力追捧的熱門龍頭，例如中資金融股及中移動（941）等，有一個已算是冷門的股份類別走勢頗為凌厲，就是沉寂多時的航運股，尤其是經營亁散貨輪的公司。
走勢復蘇，並不純是炒落後，而是市場之前的預測過份悲觀，令估值太低，近來運費壓力不及預期大，基本因素有改善，有些春江鴨正在進駐。
愈來愈覺得炒股票難，就算基本消息及技術走勢都配合，筆者對衝入場追捧航運股仍頗有保留，因為股價表現其中一個關鍵，是市場人士的心理。假使他們只是修訂短期的預測，長期維持悲觀的看法，今次反攻只是虛火而已。當然換個角度看，市場預測悲觀，投資反而更安全，但問題是投資也未必要選這種周期性公司。
智者千慮，必有一失，顧慮太多，只會動作僵硬，投機一個前提是要灑脫。既然拋不開對航運股的疑惑，又失了先機，惟有袖手旁觀．但不買航運公司，並不代表沒有商機。
船舶服務公司可受惠
不妨退而求其次，轉捧碼頭股，或者船舶服務的公司。航運業前景有陰影，是因為太多新船下水，供應增加太多，令收益有壓力。而近來有起色，是反映需求比預期強勁。船公司生意好，碼頭業務一樣會好，而碼頭和船公司一樣，都是存在營運槓桿效應的行業，一旦營業額突破，盈利可以飛升，入門門檻又大，不存在收費大幅下調的風險。當然風險較低，估值一早已較高，可是航運股既然有重估，碼頭股發力也不出奇。
至於船舶服務公司更加順理成章，船隊壯大，生意自然好，經過主要的風險，估值應該要較高。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士