廸生創建（113）經過上年度大幅增長68.8%之後，去年增長放緩至2.5%，反映本港零售業受租金上升的壓力。
截至今年3月止年度，廸生盈利2.08億元，僅較上年度增加520萬元，每股盈利67.2仙，中期息已派13.8仙，末期息將派27.5仙，全年股息41.3仙，增加5.6%。
廸生的業務遍及亞洲，以香港為主，去年營業額增長6.8%，毛利率仍由52%升至55.7%，但銷售及分銷開支增加15.2%，以及營業支出增加60.8%，以致盈利增長明顯放緩，租金及員工成本上升，是其中一項因素。
香港業務升6.4%，台灣營業額升8.3%，中國業務增加26.5%，其他亞洲地區則減10%，本港的自由行已較前淡化，業務增幅仍在，但遠遜過去，台灣營業額升幅較佳，是去年增加22間新店所致，當地銀行收緊信用卡信貸，以及政局不穩定，市場環境困難，是業績放緩的主要因素，若干零售業已收縮在台灣的業務，廸生認為只是短期影響。
本港的夏菲尼高百貨已於置地廣場開業，經營一如預期，朗豪坊西武相當成功，已獲得貢獻，銅鑼灣西武將予結業，而九龍酒店的西武將於年底開業，佔地為52000方呎。
於中國成都，西武百貨已於4月試業，並將於10月正式開業，佔地10萬方呎，於瀋陽另一間西武，佔地145000方呎，將於年底開業，正尋求於中國繼續開設西武百貨的機會。
中國業務前景佳
目前廸生的策略，是精品店及西武店雙線發展，特別是在中國，經過CEPA後，外資已可獨資經營零售，使廸生的概念得以發揮，近年內地居民收入增加，政策鼓勵消費，有利於零售業，廸生已於25個省分，開設精品店162間，首次超過台灣的143間，儘管中國的營業額只佔總額11%，遠低於台灣的佔25%，而去年中國營業額增幅26.5%，為各地之冠，未來展望更佳。
受氣氛影響，本港零售股表現平平，而租金增勢已放緩，經濟仍在向好，待台灣形勢穩定後，相信廸生的業務將會較好。
廸生現價8.40元，PE12.5倍，息率4.9厘，以其規模論，PE過低而息率頗高，近期的低位7元已是跌得過份，是候低緩緩收集的機會，作為中線投資，值得考慮。
齊明