聯儲局上周加息0.25厘之後，杜指即急升二百多點回應，但另一方面原材料價格大幅反彈，顯示市場對聯儲局打擊通脹的信心存疑。
表面上利率快要見頂了，至少市場已經開始猜測聯儲局將會在八月暫停一次加息。財經資訊公司《彭博》和《洛杉磯時報》在上周曾進行過一次民意調查，有七成人反對聯儲局再加息，足見加息已經由純技術的宏觀經濟調控，慢慢變成了政治議題。彭博和洛杉磯時報之民調結果，一定程度上反映了供樓一族的憂慮。
聯儲局進退兩難
事實上，蘋果財經資訊研究組在三月底已經指出，美國經濟最大的隱憂是過去4年間醞釀的房產泡沫，令聯儲局進退維谷的問題，是如何去處理通脹的同時，避免令房產泡沫爆破。就算聯儲局「順從民意」在8月停止加息，投資者亦絕對不應將之視為利好消息。
事實上，現在的聯儲局在處於公眾信心危機的邊緣，除非通脹指標明顯回落，否則聯儲局被指為打擊通脹不力，屆時一眾原材料價格難免會再大幅上升，令通脹指標再拾升軌。在息率和通脹互動交錯上升的形勢下，股市也只會更形動盪。
留意日本息口去向
擇其輕，即放棄打擊通脹保業主，或者誓保美元棄樓市。不過我們卻認為，聯儲局已經陷入了被迫不斷加息的局面，所以絕對可能存在第三個可能性，那就是聯儲局既無力打擊通脹，也防避不了房產泡沫爆破。
另一個值得投資者注意的是日本央行之動向。事實上自年初宣布結束超寬鬆貨幣政策，日本央行已經從市場上抽走了上二千億美元的資金，可是日本消費者價格仍然有一定升幅，顯示通脹壓力漸漸形成，相信現在距離日圓加息的時候已經不遠。一旦日本央行開始加息，國際資金流向亦有可能因此有所改變，日圓也將再上試110高位，美元及高息市場貨幣短期內有一定壓力。日本央行將在周一公布季度工商業信心調查，將會是市場本周最重要的一項指標。
此外，歐洲央行以及英倫銀行則會在周四五連續兩天議息，預期息口不變。