滙豐作為本港主要銀行，其考慮資金狀況決定是否加息，對市場可謂舉足輕重。簡言之，滙豐是看市場資金流向及資金成本。第一個現象可以透過港美銀行同業拆息息差（LIBOR-HIBORspread）的變化看到；第二個現象可以從港元拆息與最優惠利率的息差（HIBOR-Prime及Saving-Prime）的變化中掌握。
與美息差少於0.6厘：加
消息透露，滙豐決定息口的第一個關卡，是觀察港美息差。任三招出台後的新秩序，以一個月港美息差（即一個月美息高於港息多少）作為基礎計算，若差幅在一段時間內（如一星期或以上）持續收窄至60點子或以下，而成因又與短暫性的大型招股活動無關，那麼考慮加息的第一道閘口已打開。
與P差距低於3.5厘：加
第二個關卡是港元拆息與最優惠利率（P）的息差變化，有關息差是闊是窄，反映銀行扣除資金成本後實際能賺多少，以一個月為基準計算，滙豐現時拆息與優惠利率息差約3.8厘。據了解，在現時基礎下，若持續收窄25至30點子，即接近3.5厘息差的邊緣，便觸動考慮加息的第二個關口。
回顧過去一年，滙豐加減利息與這兩個關口是否觸動關係十分密切（見上表）。去年5月任三招推出前，滙豐曾經三次郁動息口，其中兩次加息，港美息差分別是0.81及0.64厘；拆息與P的息差則分別是3.97及2.79厘。至於04年11月10日那次不跟加及反而自行減息，當時的港美息差高達1.94厘；拆息與P的息差為4.96厘，兩者均超水平。
任三招之後，只要港美息差在0.6厘以下便加息，其中兩次當息差出現負數（即港息高於美息），加息幅度更達半厘。同時拆息與P的息差在3.5厘或以下，亦會加息。
現時一個月港美息差約為110點子（美息高於港息約1.1厘）。據悉，過去一個月息差均保持約100點子以內，5月11日本港無跟隨美國加息，當時港美息差約80點子。
資金無撤離何需急加息
其後，中國銀行（3988）在港招股，息差收窄至40至50點子，但滙豐分析，收窄是因為新股招股的短暫因素，而5月中下旬港股累積下挫逾千點，美電滙價雖然偏強，但期間港美息差仍然徘徊在50至60點子的範圍，因此意味股市調整多於資金撤離，加上目前港股氣氛較5月為佳，而港美息差闊度亦足夠，既然看不見資金流走，滙豐又何需急於加息呢！