有37年歷史的恒生指數今年9月起有翻天覆地的改變。為配合將H股納入為恒指成份股（藍籌），恒指服務公司除改用流通市值加比重上限，計算每隻成份股比重之外，更增加5個H股藍籌配額，令藍籌股總數破天荒由33隻可增至38隻，此舉避免大型H股晉身藍籌，迫走港資藍籌的情況出現，兩全其美。
【本報訊】恒指服務公司總經理關永盛表示，經過一輪市場諮詢後，為配合H股加入恒指，決定將藍籌比重的計算方法，由總市值加權改為流通市值，兼加上15%比重上限，由今年9月至明年9月分三階段實施，這是市場廣泛支持的方案。
分3階段改比重上限
作為過渡安排，恒指服務公司特意增加5個H股藍籌配額，令非H股的藍籌數目維持33隻。關永盛不肯估計，今年8月作檢討時，會否有超過1隻H股成為藍籌，現有20隻H股合資格。恒指服務公司通常每年換兩、三隻成份股，料1年後才有第5隻H股藍籌出現。當藍籌總數達38隻時，會就成份股總數再作安排。
被問到恒指服務公司把非H股藍籌維持33隻，是否受到港資藍籌的壓力，事關東亞銀行（023）主席李國寶曾質疑將H股納入為藍籌的理據，並擔心東亞被剔出成份股。關永盛笑笑口回應說，「過去一個月在不同場合都收到不同的意見。」
他指出，33隻恒指成份股由69年沿用至今，當年香港的上市公司數目不足百間，現在近1000間，保持33隻成份股不足以反映大市，最新的市場涵蓋率只有五成，跟七成的目標相去甚遠，故需要增加成份股總數。他坦言，「每個指數在不同階段，有不同的需要，現在改變是適當時候」。
滙控中移動首當其衝
恒指將出現翻天覆地的變動，首當其衝是重磅的滙豐控股（005）及中移動（941），兩股在恒指內的影響力大減兼有沽壓。滙控現佔恒指比重三成，因新加比重上限15%，到明年9月，滙控佔恒指比重將減半，按盈富基金（2800）及恒指ETF（2833）兩隻追蹤恒指的被動基金，投資規模400億元粗略計算，減持滙控來調整組合的資金共有59億元，等於滙控1至2日成交。
中移動則受到藍籌改用流通市值計法影響，該股的流通系數只有25%，計入指數的市值由8827億元，縮水至2206億元，比重由現時16.6%，最終降至11.43%，將有21億元沽盤。
長實 太古 東亞最受惠
基金減持滙控及中移動，增持其他藍籌，最受惠的是長實（001），長實佔恒指比重升近3個百分點，因而有12億元買盤。藍籌中，只有滙控、太古A（019）及東亞是百分百流通，前者受到比重上限限制，但太古及東亞佔恒指比重將會上升，將分別有10億及6.5億元買盤，也是受惠股份。
對於市場一直擔心，未來建行及中行成為藍籌，令恒指的金融股比例增加。實際上，現有4隻銀行藍籌，於明年完成整個變動後，總比重將由現時37.76%，降至24.6%。即使加上建行，總比重只是29.5%，較現水平低。
