連日來國企明顯跑贏大市，主要是受一連串的利好消息刺激。近日利好國企的消息，是建基於過去既定的策略上加以闡釋，但在極悶的市場氣氛下，卻有其點綴功能，舊聞新炒的威力事半功倍。
現階段投資者仍未敢積極入市，主因是港股仍欠明顯的動力。地產股受息口陰影所影響，單靠中移動（941）單天仍難保至尊，滙控（005）亦因受窩輪對沖活動所影響而受壓，支持大市的上升動力欠奉。國企雖然跑贏大市，但連日的升幅較急，錯過了早前低位入市的機會，自然不願高追。本地投資者的心態始終是羊群心理，此策略並無不妥，但切勿做最後上車的那一個便好了。
如果現階段想入市，但又不知買甚麼好，可留意滙控。正如上文所言，如大市要向上，單靠中移動的動力是不足夠，地產股暫仍難擺脫整固階段，因此滙控火車頭的作用便要得發揮。目前滙控佔整體沽空盤的比重仍是最大，但要留意的是，在基本因素沒有明顯改變下，為何會有這樣龐大的沽空盤？簡言之，是短期的對沖盤作怪。
滙控反彈力應不俗
事實上，滙控進可攻退可守，除非未來大市走勢與我預測的不同，否則在推動大市的誘因及補空倉的帶動下，滙控的反彈力應不俗。
國企方面，早前建議如果要買商品股，就先要買油股，近日中石油（857）及中石化（386）表現總算沒令大家失望。不過，有投資者始終覺得，買此類股份的回報不及買金屬股快，但現階段仍建議穩打穩紮較為上算，因為炒貴金屬價格走勢始終較難捕捉。我認為大市也好，個別股份也好，在大病初癒後，先行的仍會是主流的龍頭股，而油價短期沒有急挫的誘因，買油股可以穩中求勝。
講開原材料股，不得不提煤股。市場似乎消化了煤價因供過於求的壓力，加上中央表示銳意整頓煤炭市場關閉小型煤礦，令煤股扭轉早前的劣勢，當然龍頭的神華（1088）自然成為追捧對象，相對而言，兗煤（1171）仍較落後。兗煤論估值不高，預期PE不足9倍，不過如追兗煤落後，寧可選神華，始終神華的業務較兗煤為分散。
至於昨日表現尚算不俗的金融股份，現階段仍可吸納。上市不久的中行（3988），近日表現似乎未受A股招股熱烈反應所刺激，從盤路而言，似乎有壓價收貨的迹象，相信大市有明確的方向後，中行可再追落後。事實上，如果已持有中行者，其實也不用在乎它短期的波動。
陳永陸